杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
將 ROE 分解為兩個組成部分
Ford Motor Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率在2021年呈現下降趨勢，從第一季的1.52%降至第四季的6.98%。2022年第一季有所回落至4.57%，隨後在第二季略有上升至4.75%，第三季下降至3.65%，第四季則出現負值，為-0.77%。2023年，該比率呈現上升趨勢，從第一季的1.12%增至第四季的1.59%。2024年，ROA維持在相對穩定的水平，在1.23%到2.06%之間波動。2025年第一季和第二季分別為1.76%和1.08%，第三季則為1.56%。整體而言，ROA波動較大，但2023年後趨於穩定。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內相對穩定，維持在5.3到7.71之間。從2021年到2022年，該比率呈現緩慢下降趨勢，從7.71降至5.92。2022年第四季至2024年第三季，該比率在5.86到6.48之間小幅波動。2025年第一季和第二季分別為6.5和6.35，第三季為6.37。整體而言，財務槓桿比率變化不大，顯示公司在利用財務槓桿方面保持了一定的保守策略。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率的變化幅度最大。2021年，ROE從第一季的11.75%下降至第三季的7.83%，但在第四季大幅上升至36.97%。2022年第一季降至25.71%，第二季略有上升至26.42%，第三季下降至21.39%，第四季則出現負值，為-4.58%。2023年，ROE呈現上升趨勢，從第一季的6.81%增至第四季的10.16%。2024年，ROE在7.96%到13.11%之間波動。2025年第一季和第二季分別為11.24%和6.99%，第三季為9.93%。ROE的波動性表明股東權益的回報受到多種因素的影響，且可能與公司的盈利能力和資本結構變化有關。
總體而言，數據顯示各財務比率在不同時期呈現不同的變化趨勢。ROE的波動性最高，而財務槓桿比率則相對穩定。ROA則在經歷一段時間的波動後，趨於穩定。這些變化可能反映了公司經營環境的變化以及管理層的策略調整。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Ford Motor Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間內呈現波動。2021年初相對較低，隨後在2021年末大幅提升，達到14.21%。2022年則呈現下降趨勢，並在年末出現負值。2023年開始回升，並在2023年末達到3.75%。2024年略有波動，2025年上半年則呈現下降趨勢，但2025年9月略有回升。整體而言，淨獲利率的變化幅度較大，可能受到多種因素影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，維持在0.45至0.61之間。從2021年到2023年，該比率呈現緩慢上升的趨勢，並在0.61左右盤整。2024年和2025年上半年，該比率略有下降，但整體變化幅度不大。這表明資產的使用效率在各個期間內保持相對一致。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內呈現上升趨勢。從2021年的7.71到2025年6月的6.5，該比率逐步增加。雖然上升幅度不大，但表明公司在財務結構上，債務相對於權益的比例有所增加。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）的變化與淨獲利率相似，呈現較大的波動性。2021年末ROE大幅提升至36.97%，隨後在2022年下降，並在年末出現負值。2023年ROE開始回升，並在2023年9月達到13.92%。2024年和2025年上半年，ROE呈現波動，但整體而言，ROE的變化幅度較大，可能受到淨獲利率和財務槓桿比率的共同影響。
總體而言，數據顯示公司在盈利能力方面存在波動，而資產使用效率則相對穩定。財務槓桿比率的上升值得關注，需要進一步分析其對公司財務風險的影響。股東權益回報率的變化與淨獲利率密切相關，反映了公司為股東創造價值的能力。
將 ROE 分解為5個組成部分
Ford Motor Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
觀察資料顯示，稅負比率在分析期間呈現波動。從2021年3月至2022年9月，該比率逐步上升，之後在2022年12月略有下降，隨後又回升至2023年12月。2024年上半年呈現下降趨勢，但在2024年9月略有回升，最後在2025年6月再次下降。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在整個期間內相對穩定，維持在0.6至0.91之間。雖然存在波動，但整體變化幅度不大。在2025年6月，該比率略微上升，但仍維持在可接受範圍內。
息稅前獲利率在分析期間經歷了顯著的變化。2021年3月至2021年9月呈現下降趨勢，但在2021年12月大幅上升。2022年上半年維持在相對較高的水平，但隨後下降，並在2022年9月出現負值。2023年及2024年上半年呈現波動上升，但2024年下半年再次下降。2025年上半年呈現回升趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在整個期間內相對穩定，維持在0.45至0.61之間。從2021年3月至2022年9月，該比率呈現緩慢上升趨勢，之後維持在0.58至0.61之間。2025年6月略有下降。
財務槓桿比率在分析期間內呈現緩慢上升趨勢。從2021年3月的7.71到2025年6月的6.5，該比率的變化幅度不大，但整體呈現上升的趨勢。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率呈現較大的波動。2021年3月至2021年12月呈現上升趨勢，但在2022年9月出現負值。2023年及2024年上半年呈現回升，但2024年下半年再次下降。2025年上半年呈現回升趨勢。
總體而言，資料顯示各財務比率在不同時期呈現不同的趨勢。息稅前獲利率和股東權益回報率的波動性較大，而稅負比率、利息負擔比率、資產周轉率和財務槓桿比率則相對穩定。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Ford Motor Co.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年呈現下降趨勢，從3.37%降至2.31%。然而，在2021年12月出現顯著提升，達到14.21%。隨後，淨獲利率在2022年有所回落，並在2022年12月轉為負值 (-1.33%)。2023年，淨獲利率逐步回升，但波動較大。進入2024年，淨獲利率維持在相對穩定的水平，並在2024年9月略有上升。2025年上半年，淨獲利率再次呈現下降趨勢。整體而言，淨獲利率的變化幅度較大，顯示盈利能力受到多種因素的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年上半年呈現上升趨勢，隨後趨於穩定，在0.49至0.51之間波動。2022年6月開始，資產周轉率略有提升，並在0.56至0.58之間維持。2023年及2024年，資產周轉率維持在相對穩定的高位，約在0.60至0.61之間。2025年上半年，資產周轉率略有下降。整體而言，資產周轉率的變化幅度較小，顯示資產的使用效率相對穩定。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率的趨勢與淨獲利率相似，在2021年呈現下降趨勢，隨後在2021年12月大幅提升至6.98%。2022年，ROA有所回落，並在2022年12月轉為負值 (-0.77%)。2023年，ROA逐步回升，但波動較大。進入2024年，ROA維持在相對穩定的水平，並在2024年9月略有上升。2025年上半年，ROA再次呈現下降趨勢。ROA的變化與淨獲利率高度相關，表明盈利能力對資產回報率有顯著影響。
總體而言，數據顯示在特定時間點存在顯著的轉變，尤其是在2021年末和2022年末。這些轉變可能與外部環境或內部策略的變化有關。資產周轉率相對穩定，表明資產利用效率維持在一定水平。淨獲利率和ROA的波動性較大，需要進一步分析以確定其根本原因。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Ford Motor Co.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現波動趨勢，並非單一線性變化。
- 稅負比率
- 稅負比率在2021年初為1，隨後略有上升，於2022年9月達到峰值1.25。2022年末及2023年初出現顯著下降，降至0.89。此後，稅負比率再次回升，於2023年末達到1.09，並在2024年初略有下降，隨後趨於穩定。2025年第一季度，稅負比率進一步下降至0.73，並在之後的季度略有回升至0.89。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2021年至2022年上半年維持在相對穩定的水平，約在0.6至0.9之間。2022年下半年至2023年上半年，該比率略有波動，但整體維持在0.72至0.85之間。2023年末至2024年上半年，比率略有下降，隨後在2024年下半年回升至0.87，並在2025年第一季度回落至0.79，第二季度略有上升至0.81。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年呈現下降趨勢，從4.96%降至3.71%。2021年末出現顯著上漲，達到15.53%，但隨後在2022年回落至6%。2022年末出現負值-1.06%，隨後在2023年逐步回升，於2023年9月達到5.05%。2024年，息稅前獲利率再次下降，並在2025年第一季度回升至3.18%，第二季度略有上升至3.67%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，主要在0.45至0.61之間波動。2021年初為0.45，隨後在2021年6月達到0.51，之後略有下降。2022年6月達到峰值0.58，並在之後的季度維持在0.58至0.61之間。2024年下半年略有下降，並在2025年第一季度回落至0.59。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2021年呈現下降趨勢，從1.52%降至1.13%。2021年末大幅上漲至6.98%，但隨後在2022年回落至-0.77%。2023年，ROA逐步回升，於2023年9月達到2.3%。2024年，ROA再次下降，並在2025年第一季度回升至1.08%，第二季度略有上升至1.56%。
總體而言，息稅前獲利率和資產回報率的波動幅度較大，可能反映了外部環境或內部經營策略的重大變化。其他比率，如稅負比率、利息負擔比率和資產周轉率，則呈現相對穩定的波動趨勢。
淨獲利率分攤
Ford Motor Co.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2021年初為1，隨後在2021年6月至2022年9月期間呈現上升趨勢，最高達到1.25。2022年12月後，該比率開始下降，並在2024年3月至6月期間維持在相對較低的水平（0.81）。2024年9月略有回升至0.89。整體而言，該比率呈現波動性，但近期趨於穩定。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2021年至2022年期間相對穩定，維持在0.6至0.91之間。2022年12月後，該比率略有下降，並在2023年和2024年上半年維持在0.72至0.85之間。2024年9月略有回升至0.87，2025年6月回落至0.79。整體而言，該比率的變化幅度較小，顯示出穩定的利息償付能力。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年初為4.96%，隨後在2021年9月降至3.71%。2021年12月大幅上升至15.53%，但隨後在2022年回落至6%。2022年12月出現負值(-1.06%)，之後在2023年和2024年呈現波動性，在2%至5%之間。2025年6月回落至3.18%。整體而言，該比率的波動性較大，反映了盈利能力的變化。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，在2021年9月降至2.31%後，2021年12月大幅上升至14.21%。隨後在2022年回落至6.32%，並在2022年12月出現負值(-1.33%)。2023年和2024年呈現波動性，在1.85%至3.75%之間。2025年6月回落至1.83%。整體而言，該比率的波動性較大，反映了最終盈利能力的變化。
總體而言，數據顯示在觀察期間內，盈利能力指標（息稅前獲利率和淨獲利率）呈現較大的波動性，而償債能力指標（稅負比率和利息負擔比率）則相對穩定。2021年12月出現盈利能力大幅提升，但隨後又出現回落，並在2022年12月出現負值。後續幾年，盈利能力在較低水平上波動。