分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Norfolk Southern Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2022年3月31日	22.55%	=	7.71%	×	2.92
2021年12月31日	22.03%	=	7.81%	×	2.82
2021年9月30日	21.00%	=	7.55%	×	2.78
2021年6月30日	19.08%	=	7.05%	×	2.71
2021年3月31日	15.74%	=	6.08%	×	2.59
2020年12月31日	13.61%	=	5.30%	×	2.57
2020年9月30日	13.44%	=	5.26%	×	2.56
2020年6月30日	14.10%	=	5.52%	×	2.55
2020年3月31日	16.30%	=	6.48%	×	2.52
2019年12月31日	17.93%	=	7.18%	×	2.50
2019年9月30日	18.10%	=	7.35%	×	2.46
2019年6月30日	18.31%	=	7.54%	×	2.43
2019年3月31日	18.20%	=	7.53%	×	2.42
2018年12月31日	17.35%	=	7.36%	×	2.36
2018年9月30日	38.32%	=	16.33%	×	2.35
2018年6月30日	34.64%	=	16.03%	×	2.16
2018年3月31日	33.64%	=	15.27%	×	2.20

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

資產回報率 (ROA): 在2018年，該比率呈現上升趨勢，從第一季的15.27% 增長到第三季的16.33%，但在第四季大幅下降至7.36%。 2019年，ROA維持在相對穩定的低水平，約在7.18%至7.54%之間。 2020年，ROA持續下降，從第一季的6.48% 降至第四季的5.3%。 2021年，ROA呈現回升趨勢，從第一季的6.08% 增長到第四季的7.81%。 2022年第一季，ROA略有下降至7.71%。整體而言，ROA在2018年經歷了顯著波動，之後趨於穩定，並在2021年顯示出增長跡象。
財務槓桿比率: 該比率在整個觀察期內呈現持續上升的趨勢。從2018年第一季的2.2 開始，逐步增加到2022年第一季的2.92。雖然增長幅度相對穩定，但表明公司在利用財務槓桿方面呈現出擴大趨勢。
股東權益回報率 (ROE): ROE在2018年呈現先升後降的趨勢，從第一季的33.64% 增長到第三季的38.32%，但在第四季大幅下降至17.35%。 2019年，ROE維持在17.93%至18.31%之間，相對穩定。 2020年，ROE持續下降，從第一季的16.3% 降至第四季的13.61%。 2021年，ROE顯著回升，從第一季的15.74% 增長到第四季的22.55%。 2022年第一季，ROE為22.55%。總體而言，ROE的變化與ROA的變化趨勢相似，但在幅度上更加明顯。

總結而言，數據顯示在觀察期內，財務槓桿比率持續上升，而ROA和ROE則呈現波動性變化，在經歷了下降後，於2021年顯示出回升趨勢。

Norfolk Southern Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2022年3月31日	22.55%	=	26.58%	×	0.29	×	2.92
2021年12月31日	22.03%	=	26.97%	×	0.29	×	2.82
2021年9月30日	21.00%	=	26.84%	×	0.28	×	2.78
2021年6月30日	19.08%	=	25.98%	×	0.27	×	2.71
2021年3月31日	15.74%	=	23.51%	×	0.26	×	2.59
2020年12月31日	13.61%	=	20.56%	×	0.26	×	2.57
2020年9月30日	13.44%	=	20.27%	×	0.26	×	2.56
2020年6月30日	14.10%	=	20.47%	×	0.27	×	2.55
2020年3月31日	16.30%	=	21.89%	×	0.30	×	2.52
2019年12月31日	17.93%	=	24.10%	×	0.30	×	2.50
2019年9月30日	18.10%	=	23.98%	×	0.31	×	2.46
2019年6月30日	18.31%	=	24.15%	×	0.31	×	2.43
2019年3月31日	18.20%	=	24.10%	×	0.31	×	2.42
2018年12月31日	17.35%	=	23.27%	×	0.32	×	2.36
2018年9月30日	38.32%	=	52.82%	×	0.31	×	2.35
2018年6月30日	34.64%	=	52.36%	×	0.31	×	2.16
2018年3月31日	33.64%	=	51.65%	×	0.30	×	2.20

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

淨獲利率: 在2018年，淨獲利率呈現上升趨勢，從第一季的51.65% 增長到第四季的23.27%。2019年，該比率維持在相對穩定的水平，約在23.98%到24.15%之間。2020年，淨獲利率出現下降，最低點落在第二季的20.47%。然而，2021年，淨獲利率顯著回升，並在第四季達到26.97%。2022年第一季，淨獲利率為26.58%。整體而言，該比率在觀察期間內呈現波動，但2021年及2022年初的表現優於前期。
資產周轉率: 資產周轉率在2018年和2019年上半年維持在0.30至0.32的區間內，表現相對穩定。2020年，該比率開始下降，從第一季的0.30降至第四季的0.26。2021年，資產周轉率略有回升，但仍維持在0.26至0.29的較低水平。2022年第一季，該比率為0.29。整體而言，資產周轉率呈現下降趨勢，可能反映出資產利用效率的變化。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在觀察期間內持續上升。從2018年的2.2，逐步增加到2022年第一季的2.92。這種上升趨勢表明，公司對債務的依賴程度不斷增加。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率在2018年呈現上升趨勢，從第一季的33.64% 增長到第三季的38.32%，但在第四季大幅下降至17.35%。2019年，ROE維持在17.93%到18.31%之間。2020年，ROE持續下降，最低點落在第二季的14.1%。2021年，ROE顯著回升，並在第四季達到22.55%。2022年第一季，ROE為22.55%。ROE的變化與淨獲利率的變化有一定程度的相關性。

總體而言，數據顯示公司在盈利能力方面存在波動，但近年來有所改善。資產周轉率的下降可能需要進一步關注，而財務槓桿比率的上升則表明公司債務風險增加。股東權益回報率的變化反映了公司利用股東權益創造利潤的能力。

Norfolk Southern Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2022年3月31日	22.55%	=	0.77	×	0.86	×	40.13%	×	0.29	×	2.92
2021年12月31日	22.03%	=	0.77	×	0.86	×	40.60%	×	0.29	×	2.82
2021年9月30日	21.00%	=	0.78	×	0.85	×	40.51%	×	0.28	×	2.78
2021年6月30日	19.08%	=	0.78	×	0.85	×	39.27%	×	0.27	×	2.71
2021年3月31日	15.74%	=	0.78	×	0.83	×	36.59%	×	0.26	×	2.59
2020年12月31日	13.61%	=	0.80	×	0.80	×	32.23%	×	0.26	×	2.57
2020年9月30日	13.44%	=	0.81	×	0.80	×	31.37%	×	0.26	×	2.56
2020年6月30日	14.10%	=	0.80	×	0.81	×	31.71%	×	0.27	×	2.55
2020年3月31日	16.30%	=	0.79	×	0.83	×	33.16%	×	0.30	×	2.52
2019年12月31日	17.93%	=	0.78	×	0.85	×	36.25%	×	0.30	×	2.50
2019年9月30日	18.10%	=	0.77	×	0.86	×	36.45%	×	0.31	×	2.46
2019年6月30日	18.31%	=	0.77	×	0.86	×	36.40%	×	0.31	×	2.43
2019年3月31日	18.20%	=	0.77	×	0.86	×	36.21%	×	0.31	×	2.42
2018年12月31日	17.35%	=	0.77	×	0.86	×	35.14%	×	0.32	×	2.36
2018年9月30日	38.32%	=	1.73	×	0.86	×	35.39%	×	0.31	×	2.35
2018年6月30日	34.64%	=	1.73	×	0.86	×	35.23%	×	0.31	×	2.16
2018年3月31日	33.64%	=	1.74	×	0.85	×	34.83%	×	0.30	×	2.20

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的發展趨勢。以下將針對各項比率進行詳細分析。

稅負比率: 稅負比率在2018年維持在相對穩定的水平，約為1.73至1.74。然而，在2018年末大幅下降至0.77，並在2019年和2020年保持在0.77至0.81之間。2021年略有回落至0.77至0.78，2022年則維持在0.77的水平。此趨勢顯示稅負壓力在2018年末顯著減輕，隨後幾年維持較低水平。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2018年至2019年間相對穩定，約在0.85至0.86之間。2020年開始呈現小幅下降趨勢，從0.83降至0.80。2021年略有回升至0.83至0.86，並在2022年維持在0.86。整體而言，該比率的波動幅度較小，顯示公司償還利息的能力維持在相對穩定的水平。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2018年至2019年間呈現緩慢上升趨勢，從34.83%增至40.60%。2020年則大幅下降至31.37%，隨後在2021年顯著反彈至40.60%，並在2022年略有回落至40.13%。此趨勢表明公司的盈利能力在2020年受到影響，但在2021年強勁復甦。
資產周轉率: 資產周轉率在2018年至2019年間維持在0.30至0.32之間。2020年開始呈現下降趨勢，從0.30降至0.26。2021年和2022年則呈現小幅上升趨勢，從0.26增至0.29。此趨勢顯示公司利用其資產產生收入的效率在2020年有所下降，但隨後略有改善。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在觀察期間內呈現持續上升趨勢，從2018年的2.2增至2022年的2.92。此趨勢表明公司越來越依賴債務融資，財務風險可能隨之增加。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率在2018年至2019年間呈現上升趨勢，從33.64%增至22.03%。2018年達到38.32%的高點，但在2018年末大幅下降至17.35%。2021年和2022年則呈現顯著上升趨勢，從15.74%增至22.55%。此趨勢表明公司利用股東權益產生利潤的能力在2018年末受到影響，但在2021年和2022年強勁復甦。

總體而言，資料顯示公司在盈利能力和股東權益回報率方面經歷了波動，但在2021年和2022年呈現了積極的復甦趨勢。然而，財務槓桿比率的持續上升值得關注，可能需要進一步評估公司的財務風險。

Norfolk Southern Corp.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2022年3月31日	7.71%	=	26.58%	×	0.29
2021年12月31日	7.81%	=	26.97%	×	0.29
2021年9月30日	7.55%	=	26.84%	×	0.28
2021年6月30日	7.05%	=	25.98%	×	0.27
2021年3月31日	6.08%	=	23.51%	×	0.26
2020年12月31日	5.30%	=	20.56%	×	0.26
2020年9月30日	5.26%	=	20.27%	×	0.26
2020年6月30日	5.52%	=	20.47%	×	0.27
2020年3月31日	6.48%	=	21.89%	×	0.30
2019年12月31日	7.18%	=	24.10%	×	0.30
2019年9月30日	7.35%	=	23.98%	×	0.31
2019年6月30日	7.54%	=	24.15%	×	0.31
2019年3月31日	7.53%	=	24.10%	×	0.31
2018年12月31日	7.36%	=	23.27%	×	0.32
2018年9月30日	16.33%	=	52.82%	×	0.31
2018年6月30日	16.03%	=	52.36%	×	0.31
2018年3月31日	15.27%	=	51.65%	×	0.30

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

淨獲利率: 在2018年，淨獲利率呈現上升趨勢，從第一季的51.65%逐步增加到第四季的23.27%。2019年，該比率維持在相對穩定的水平，約在23.98%至24.15%之間。2020年，淨獲利率出現下降，從第一季的21.89%降至第二季的20.47%，並在第三、四季進一步下降至20.27%和20.56%。然而，2021年淨獲利率顯著回升，從第一季的23.51%持續增長至第四季的26.97%。2022年第一季的淨獲利率為26.58%，與2021年第四季的水平相近。整體而言，該比率呈現波動性，但2021年及2022年初的表現較為強勁。
資產周轉率: 資產周轉率在2018年呈現小幅上升趨勢，從第一季的0.3增加到第四季的0.32。2019年，該比率維持在0.3至0.31之間，相對穩定。2020年，資產周轉率開始下降，從第一季的0.3降至第四季的0.26。2021年，該比率略有回升，從第一季的0.26增加到第四季的0.29。2022年第一季的資產周轉率維持在0.29，與2021年第四季的水平一致。整體而言，資產周轉率的變化幅度較小，但呈現出一個先上升後下降，再略微回升的趨勢。
資產回報率（ROA）: 資產回報率在2018年呈現上升趨勢，從第一季的15.27%增加到第三季的16.33%，但在第四季大幅下降至7.36%。2019年，ROA維持在7.18%至7.55%之間，相對穩定。2020年，ROA持續下降，從第一季的6.48%降至第四季的5.3%。2021年，ROA顯著回升，從第一季的6.08%持續增長至第四季的7.81%。2022年第一季的ROA為7.71%，與2021年第四季的水平相近。ROA的變化趨勢與淨獲利率相似，都呈現出波動性，且2021年及2022年初的表現較為強勁。

總體而言，數據顯示在2018年和2019年，這些財務比率相對穩定。2020年，受到不明因素影響，各項比率均有所下降。2021年，各項比率均顯著回升，並在2022年初維持較高的水平。

Norfolk Southern Corp.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2022年3月31日	7.71%	=	0.77	×	0.86	×	40.13%	×	0.29
2021年12月31日	7.81%	=	0.77	×	0.86	×	40.60%	×	0.29
2021年9月30日	7.55%	=	0.78	×	0.85	×	40.51%	×	0.28
2021年6月30日	7.05%	=	0.78	×	0.85	×	39.27%	×	0.27
2021年3月31日	6.08%	=	0.78	×	0.83	×	36.59%	×	0.26
2020年12月31日	5.30%	=	0.80	×	0.80	×	32.23%	×	0.26
2020年9月30日	5.26%	=	0.81	×	0.80	×	31.37%	×	0.26
2020年6月30日	5.52%	=	0.80	×	0.81	×	31.71%	×	0.27
2020年3月31日	6.48%	=	0.79	×	0.83	×	33.16%	×	0.30
2019年12月31日	7.18%	=	0.78	×	0.85	×	36.25%	×	0.30
2019年9月30日	7.35%	=	0.77	×	0.86	×	36.45%	×	0.31
2019年6月30日	7.54%	=	0.77	×	0.86	×	36.40%	×	0.31
2019年3月31日	7.53%	=	0.77	×	0.86	×	36.21%	×	0.31
2018年12月31日	7.36%	=	0.77	×	0.86	×	35.14%	×	0.32
2018年9月30日	16.33%	=	1.73	×	0.86	×	35.39%	×	0.31
2018年6月30日	16.03%	=	1.73	×	0.86	×	35.23%	×	0.31
2018年3月31日	15.27%	=	1.74	×	0.85	×	34.83%	×	0.30

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

稅負比率: 在2018年，稅負比率維持在相對較高的水平，約為1.73至1.74。然而，從2019年開始，稅負比率顯著下降，並在0.77至0.81之間波動。此後，稅負比率在2020年至2022年間保持相對穩定，並未出現顯著的增長或下降趨勢。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2018年至2019年間維持在0.85至0.86的水平，表現出較高的穩定性。2020年，該比率呈現小幅下降趨勢，從0.83降至0.80。在2021年，該比率略有回升，並在0.83至0.86之間波動。整體而言，利息負擔比率的變化幅度較小，顯示出穩定的利息償付能力。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2018年至2019年間呈現上升趨勢，從34.83%增長至40.6%。2020年，該比率出現顯著下降，降至31.37%。然而，在2021年，息稅前獲利率迅速反彈，並在40.13%至40.6%之間波動，甚至在2021年6月達到40.51%的高點。
資產周轉率: 資產周轉率在2018年至2019年間維持在0.30至0.32之間，表現出較高的穩定性。2020年，該比率開始下降，降至0.26至0.27。在2021年至2022年間，資產周轉率略有回升，但仍未恢復到2018年至2019年的水平。
資產回報率（ROA）: 資產回報率在2018年至2019年間呈現上升趨勢，從15.27%增長至7.81%。2018年到2019年，ROA從15.27%上升到16.33%。2020年，ROA大幅下降至5.26%。2021年，ROA迅速反彈，並在7.05%至7.81%之間波動，顯示出盈利能力的顯著改善。

總體而言，數據顯示在2020年出現了一段相對低迷的時期，多項財務比率均呈現下降趨勢。然而，在2021年，大部分比率均出現了顯著的反彈，顯示出業務狀況的改善。

Norfolk Southern Corp.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2022年3月31日	26.58%	=	0.77	×	0.86	×	40.13%
2021年12月31日	26.97%	=	0.77	×	0.86	×	40.60%
2021年9月30日	26.84%	=	0.78	×	0.85	×	40.51%
2021年6月30日	25.98%	=	0.78	×	0.85	×	39.27%
2021年3月31日	23.51%	=	0.78	×	0.83	×	36.59%
2020年12月31日	20.56%	=	0.80	×	0.80	×	32.23%
2020年9月30日	20.27%	=	0.81	×	0.80	×	31.37%
2020年6月30日	20.47%	=	0.80	×	0.81	×	31.71%
2020年3月31日	21.89%	=	0.79	×	0.83	×	33.16%
2019年12月31日	24.10%	=	0.78	×	0.85	×	36.25%
2019年9月30日	23.98%	=	0.77	×	0.86	×	36.45%
2019年6月30日	24.15%	=	0.77	×	0.86	×	36.40%
2019年3月31日	24.10%	=	0.77	×	0.86	×	36.21%
2018年12月31日	23.27%	=	0.77	×	0.86	×	35.14%
2018年9月30日	52.82%	=	1.73	×	0.86	×	35.39%
2018年6月30日	52.36%	=	1.73	×	0.86	×	35.23%
2018年3月31日	51.65%	=	1.74	×	0.85	×	34.83%

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

稅負比率: 在2018年，稅負比率維持在相對較高的水平，約為1.73至1.74。然而，從2019年開始，稅負比率顯著下降，並在0.77至0.81之間波動。此後，稅負比率在2020年和2021年保持相對穩定，並在2022年回落至0.77。整體而言，稅負比率呈現先高後低的趨勢，並在近期維持較低水平。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2018年至2019年期間相對穩定，維持在0.85至0.86之間。2020年，該比率略有下降，降至0.80至0.83之間。2021年，比率略有回升，但仍低於2018年的水平。2022年，比率再次回升至0.86，與2018年的水平相近。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2018年至2019年期間呈現上升趨勢，從34.83%增加到36.45%。2020年，該比率顯著下降，降至31.37%至33.16%之間。然而，從2021年開始，息稅前獲利率迅速回升，並在2021年達到40.6%，2022年略有回落至40.13%。整體而言，息稅前獲利率呈現波動上升的趨勢。
淨獲利率: 淨獲利率在2018年至2019年期間相對穩定，維持在51.65%至52.82%之間。2020年，該比率大幅下降，降至20.27%至21.89%之間。隨後，淨獲利率在2021年顯著回升，並在2021年達到26.97%，2022年略有回落至26.58%。整體而言，淨獲利率呈現波動上升的趨勢，但2020年的下降幅度較大。

總體而言，數據顯示在2020年出現了明顯的轉變，部分比率下降，隨後在2021年又出現了顯著回升。稅負比率的長期下降趨勢值得關注，而息稅前獲利率和淨獲利率的波動則反映了盈利能力的變化。

Norfolk Southern Corp. (NYSE:NSC)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Norfolk Southern Corp. (NYSE:NSC)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據