活動比率衡量公司執行日常任務的效率，例如應收賬款的收集和庫存的管理。

短期活動比率（摘要）
存貨周轉率
應收賬款周轉率
應付賬款周轉率
營運資金周轉率
庫存周轉天數
應收賬款周轉天數
作週期
應付賬款周轉天數
現金換算週期

Norfolk Southern Corp.、短期活動比率（季度數據）

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
換手率
存貨周轉率	10.20	11.58	10.17	9.60	9.13	10.05	9.49	9.26	9.80	10.98	10.22	10.91	12.39	13.61	9.74	9.43	9.51	10.15	—	—	—
應收賬款周轉率	10.67	11.42	11.50	11.18	10.38	11.54	11.22	12.46	12.46	12.28	11.82	11.17	11.05	11.36	10.77	10.58	10.99	11.05	—	—	—
應付賬款周轉率	2.28	1.87	2.00	2.12	2.11	2.19	1.84	1.88	2.02	1.88	1.93	1.99	2.12	1.87	1.87	1.85	1.92	1.61	—	—	—
營運資金周轉率	—	—	34.82	48.69	181.54	61.96	17.26	24.68	—	—	—	—	—	—	—	—	117.51	—	—	—	—
平均天數
庫存周轉天數	36	32	36	38	40	36	38	39	37	33	36	33	29	27	37	39	38	36	—	—	—
更多：應收賬款周轉天數	34	32	32	33	35	32	33	29	29	30	31	33	33	32	34	34	33	33	—	—	—
作週期	70	64	68	71	75	68	71	68	66	63	67	66	62	59	71	73	71	69	—	—	—
少：應付賬款周轉天數	160	195	183	173	173	167	198	194	181	195	189	184	172	195	196	197	191	227	—	—	—
現金換算週期	-90	-131	-115	-102	-98	-99	-127	-126	-115	-132	-122	-118	-110	-136	-125	-124	-120	-158	—	—	—

存貨周轉率: 從2017年3月31日開始並無資料，到2018年第三季逐步回升，於2018年6月到2019年第三季期間維持較高水準（在10.15至10.98之間），顯示存貨轉換為銷售的效率較為穩定。2020年後，存貨周轉率進一步改善，於2021年達到最高值（11.58），之後略有波動，但整體維持在較高水平，反映財務運作持續有效。
應收賬款周轉率: 該比率自2017年起呈較為穩定向高水平的趨勢，之間波動不大，約在10.38至12.46之間。2020年之後，應收賬款週轉率略有下降，顯示企業在收款速度上略有放緩，但仍保持較穩定水平，也反映出收款管理的持續效率。
應付賬款周轉率: 自2017年開始，應付賬款周轉率保持較低水平（約1.61至2.28），顯示企業在支付供應商賬款方面較為保守。2022年3月，該比率微升至2.28，略高於前期，可能代表支付周期有所延長或協商條件改善，整體呈現較為穩定的支付行為特徵。
營運資金周轉率: 2018年起首次出現此比率，展現公司營運資金運用的效率。2020年11月達到最高值181.54，之後顯著下降至2021年的34.82。此趨勢可能反映出公司在疫情期間對營運資金的高度利用及後續調整，整體展現幅度較大，需留意營運資金的管理策略變化。
庫存周轉天數: 顯示庫存轉化為銷售所需時間，全年平均約在32至40天之間，2020年疫情期間略有下降（到32天），可能表示庫存管理趨於緊湊，提升了庫存周轉效率。整體而言，此數據表明庫存流通速度較為穩定，未見大幅異常波動。
應收賬款周轉天數: 保持在29至35天之間，疫情期間略有縮短至30天，顯示企業收款效率較為穩定，並未受到較大阻礙。此數據支持企業收款管理相對良好，並能維持收款週期的穩定。
作週期: 反映企業資金在營運中持續週轉的天數，從2017年約69天逐步波動至較高的75天後回落，並於2022年降至64天，說明營運資金週轉速度有較為明顯的波動但基本趨於平穩，暗示營運效率在經濟變動中仍具一定彈性。
應付賬款周轉天數: 較為顯著的波動範圍，從2017年的167天升高到2022年的195天，顯示出公司在支付供應商款項方面的周期有所延長，尤其在疫情期間，週期較長，可能是因應現金流管理或議價策略的調整所致。
現金換算週期: 此指企業用現金支付供應商款項與收回應收賬款的淨差值，於2017年後由負值（示企業能較快回收應收款）逐步轉為正值，且在2020年至2022年間多為正值，最大值2019年與2021年期間顯示現金流出較為持續且時間較長。疫情期間，此週期縮短至約90天，可能代表現金週轉速度加快或資金管理策略調整。

換手率

平均天數比率

Norfolk Southern Corp.、存貨周轉率、計算（季度數據）

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
鐵路營業收入成本	738)	698)	640)	617)	570)	562)	612)	456)	592)	683)	649)	672)	674)	724)	724)	702)	667)	507)	575)	582)	590)
材料和用品	264)	218)	235)	246)	241)	221)	247)	257)	265)	244)	266)	256)	228)	207)	267)	260)	245)	222)	245)	289)	281)
短期活動比率
存貨周轉率¹	10.20	11.58	10.17	9.60	9.13	10.05	9.49	9.26	9.80	10.98	10.22	10.91	12.39	13.61	9.74	9.43	9.51	10.15	—	—	—
基準
存貨周轉率競爭對手²
FedEx Corp.	150.16	143.03	135.08	127.31	120.56	121.01	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Union Pacific Corp.	31.22	35.11	31.95	29.89	29.29	30.62	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	27.13	25.06	20.79	16.00	11.54	16.48	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q1 2022 計算
存貨周轉率 = (鐵路營業收入成本_{Q1 2022} + 鐵路營業收入成本_{Q4 2021} + 鐵路營業收入成本_{Q3 2021} + 鐵路營業收入成本_{Q2 2021}) ÷ 材料和用品
= (738 + 698 + 640 + 617) ÷ 264 = 10.20

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

根據所提供的 Norfolk Southern Corp. 的季度財務資料，可以觀察到幾個重要的變化趨勢與特點。首先，鐵路營業收入成本在2017年第一季度約為590百萬美元，於2017年第二季度略微下降至582百萬美元，之後則逐步增加至2018年底的約738百萬美元，反映出營收的整體擴展趨勢。然而，在2020年後的幾個季度中，營業收入成本仍維持在較高水準，但具備一定的波動性，特別是在2020年第三季度之後有所波動，可能與經濟環境變化或營運調整相關。其次，材料與用品的成本則呈現較為穩定但略有變動的趨勢，從2017年第一季度的281百萬美元變動至2022年3月的264百萬美元，期間曾有短期的提升，但整體大致保持在250百萬至290百萬美元的區間內。此變化反映公司在採購和存貨管理上可能較為穩健，未見大幅異常波動。第三，存貨周轉率方面，數據僅於2017年第二季度開始出現，且數值自10.15逐步降低到約9.13，顯示存貨周轉速度略有放緩。存貨周轉率的下降可能暗示存貨積壓或銷售速度放緩的跡象，值得公司進一步關注。總體來說，公司的營業成本在整體呈現上升的趨勢，反映出經營規模的擴大或成本結構的變動；而材料成本則較為穩定，存貨周轉率的逐步下降則提示存貨管理和銷售速度方面可能存有挑戰。這些數據變化需要綜合公司其他財務指標和宏觀經濟環境來進行更完整的分析。

Norfolk Southern Corp.、應收賬款周轉率、計算（季度數據）

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
鐵路營業收入	2,915)	2,852)	2,852)	2,799)	2,639)	2,573)	2,506)	2,085)	2,625)	2,690)	2,841)	2,925)	2,840)	2,896)	2,947)	2,898)	2,717)	2,669)	2,670)	2,637)	2,575)
應收賬款，淨額	1,070)	976)	945)	941)	944)	848)	883)	822)	889)	920)	973)	1,039)	1,048)	1,009)	1,043)	1,035)	973)	955)	973)	926)	998)
短期活動比率
應收賬款周轉率¹	10.67	11.42	11.50	11.18	10.38	11.54	11.22	12.46	12.46	12.28	11.82	11.17	11.05	11.36	10.77	10.58	10.99	11.05	—	—	—
基準
應收賬款周轉率競爭對手²
FedEx Corp.	7.79	6.96	6.86	6.55	6.80	6.85	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Uber Technologies Inc.	8.65	7.16	11.13	10.67	10.04	10.38	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Union Pacific Corp.	11.57	12.66	12.63	12.34	11.99	12.98	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	14.05	14.81	11.62	8.14	7.63	11.86	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Parcel Service Inc.	8.82	7.76	9.01	9.12	8.84	7.87	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q1 2022 計算
應收賬款周轉率 = (鐵路營業收入_{Q1 2022} + 鐵路營業收入_{Q4 2021} + 鐵路營業收入_{Q3 2021} + 鐵路營業收入_{Q2 2021}) ÷ 應收賬款，淨額
= (2,915 + 2,852 + 2,852 + 2,799) ÷ 1,070 = 10.67

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

營業收入的趨勢分析

從2017年至2022年第一季度， Norfolk Southern Corp.的鐵路營業收入呈現出逐步波動的走勢。2017年年初，營收約為2,575百萬美元，隨著時間推進，逐步攀升至2018年第三季度的高點約為2,947百萬美元，之後略有波動，但仍維持在較高水準，到2022年3月，營收為約2,915百萬美元，略高於2017年的數值。

這顯示公司在此段期間內的營收維持相對穩定，且有逐步提升的跡象，反映其在市場中的持續經營能力與業務規模的擴展，尤其在2018年和2019年間較為明顯。但在2020年由於疫情影響，營收有所波動，2020年第二季度較前一季度稍有下降，但整體仍保持在較高的水準。整體趨勢呈現較為穩定的成長或平衡狀態。

應收帳款淨額的變動

應收帳款淨額在此期間內呈現緩慢下降的趨勢，從2017年三月的998百萬美元逐步減少至2022年3月的1070百萬美元。在2018年至2019年之間，應收帳款數值大致平穩，顯示公司在營收穩定成長的同時，也能有效控制帳款水準，避免過度積壓資金。2020年至2022年期間，雖有一些波動，但整體偏向較低的水平，顯示應收賬款管理繼續保持相對有效。

應收帳款周轉率的趨勢

應收帳款周轉率在2017年6月後的數據中呈現一定的波動，但整體上維持在10.38至12.46之間的範圍。較高的周轉率意味著公司能較快收回帳款，資金周轉較為有效。由於此比率經過多個季度的波動，顯示公司在收款效率方面有一定的起伏，但整體維持在較佳的運營狀態。特別是在2020年第三季度，週轉率較高，可能反映出疫情期間的收款改善措施或客戶端信貸管理調整。

綜合分析

綜觀資料，可以看出 Norfolk Southern Corp.在分析期內營收保持穩定或逐步微幅提升的動態，顯示公司有穩健的市場表現和持續的營運能力。應收帳款水準的逐步下降和周轉率的維持，代表公司在資金管理方面較為有效，能在盈利增長的同時降低資金占用。儘管2020年受到疫情的特殊情況影響，但整體經營表現未見明顯惡化，反映其抗風險能力與資金運用的彈性。未來若能持續控制應收帳款並保持較高的週轉率，將有助於進一步提升財務運作效率。

Norfolk Southern Corp.、應付賬款周轉率、計算（季度數據）

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
鐵路營業收入成本	738)	698)	640)	617)	570)	562)	612)	456)	592)	683)	649)	672)	674)	724)	724)	702)	667)	507)	575)	582)	590)
應付帳款	1,181)	1,351)	1,196)	1,116)	1,043)	1,016)	1,273)	1,268)	1,284)	1,428)	1,407)	1,407)	1,334)	1,505)	1,394)	1,323)	1,217)	1,401)	1,287)	1,223)	1,211)
短期活動比率
應付賬款周轉率¹	2.28	1.87	2.00	2.12	2.11	2.19	1.84	1.88	2.02	1.88	1.93	1.99	2.12	1.87	1.87	1.85	1.92	1.61	—	—	—
基準
應付賬款周轉率競爭對手²
FedEx Corp.	22.67	21.86	19.74	20.02	21.41	21.17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Uber Technologies Inc.	13.53	10.87	24.80	15.26	23.16	21.93	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	9.77	9.62	9.03	6.58	5.77	9.63	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Parcel Service Inc.	14.04	12.93	14.65	14.09	14.20	13.11	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q1 2022 計算
應付賬款周轉率 = (鐵路營業收入成本_{Q1 2022} + 鐵路營業收入成本_{Q4 2021} + 鐵路營業收入成本_{Q3 2021} + 鐵路營業收入成本_{Q2 2021}) ÷ 應付帳款
= (738 + 698 + 640 + 617) ÷ 1,181 = 2.28

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

營收與成本趨勢分析

2017年第一季度到2022年第一季度期間， Norfolk Southern Corp.的鐵路營業收入在逐步攀升，從約5.90億美元增加到約7.38億美元，顯示公司營運規模持續擴大。同期，營業成本亦同步增加，從約5.90億美元上升至約7.24億美元，但成本增長的幅度相對營收較為平衡，表明毛利率在此期間較為穩定。

特別是在2018年和2019年期間，營業收入和成本均顯示一定程度的波動，但整體趨勢保持向上，反映公司在市場需求中的穩步成長與成本控制效率相對穩定。進入2020年以後，儘管受到全球經濟及疫情影響，收入仍持續增加，尤其在2021年達到較高的水平，可能展示公司有較強的市場需求和運輸能力。

應付帳款及周轉率分析

應付帳款的金額在觀察期間內呈現一定的波動，起始於1211百萬美元，經過數次變動，在2022年第一季達到1181百萬美元。整體而言，期內應付帳款的天數周轉率（應付賬款周轉率）表現較為穩定，範圍大致在1.61到2.28之間，顯示公司在支付供應商的時間管理方面保持一定的一致性。

應付賬款周轉率的波動可能反映了公司在不同季度調整其現金流策略或供應商付款條件的變化。較高的周轉率代表較快的支付速度，有助於改善現金流，但同時可能影響供應商關係；而較低的周轉率則可能表明公司延長支付期限，以管理營運資金負擔。整體來看， Norfolk Southern在期間內似乎在這兩者之間取得了較為穩定的平衡點。

Norfolk Southern Corp.、營運資金周轉率、計算（季度數據）

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
流動資產	3,015)	2,167)	2,722)	3,012)	2,303)	2,318)	2,579)	2,350)	2,002)	2,081)	2,016)	1,914)	1,922)	1,862)	2,109)	1,904)	2,479)	2,149)	1,999)	1,936)	2,327)
少：流動負債	3,147)	2,521)	2,410)	2,796)	2,249)	2,160)	2,005)	1,935)	2,236)	2,300)	2,761)	2,451)	2,885)	2,591)	2,441)	2,352)	2,388)	2,545)	2,413)	2,343)	2,443)
營運資金	(132)	(354)	312)	216)	54)	158)	574)	415)	(234)	(219)	(745)	(537)	(963)	(729)	(332)	(448)	91)	(396)	(414)	(407)	(116)

鐵路營業收入	2,915)	2,852)	2,852)	2,799)	2,639)	2,573)	2,506)	2,085)	2,625)	2,690)	2,841)	2,925)	2,840)	2,896)	2,947)	2,898)	2,717)	2,669)	2,670)	2,637)	2,575)
短期活動比率
營運資金周轉率¹	—	—	34.82	48.69	181.54	61.96	17.26	24.68	—	—	—	—	—	—	—	—	117.51	—	—	—	—
基準
營運資金周轉率競爭對手²
FedEx Corp.	13.06	12.13	9.67	8.17	9.27	11.46	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Uber Technologies Inc.	1,646.62	—	9.53	129.39	10.72	3.69	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Union Pacific Corp.	—	—	—	—	—	476.41	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	35.17	6.98	3.24	2.21	5.72	7.40	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Parcel Service Inc.	11.27	13.21	12.81	14.87	19.13	26.45	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q1 2022 計算
營運資金周轉率 = (鐵路營業收入_{Q1 2022} + 鐵路營業收入_{Q4 2021} + 鐵路營業收入_{Q3 2021} + 鐵路營業收入_{Q2 2021}) ÷ 營運資金
= (2,915 + 2,852 + 2,852 + 2,799) ÷ -132 = —

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

營運資金變化趨勢: 從2017年第一季至2022年第一季， Norfolk Southern Corp.的營運資金呈現波動且多變的趨勢。初期於2017年第一季，營運資金為-116百萬美元，顯示資金短缺狀況較為嚴重。隨後的年度中，營運資金多次轉為負值，反映出公司在資金流管理方面長期存在壓力，並且多次達到較低點，例如2018年12月的-963百萬美元以及2019年12月的-234百萬美元。在2020年初，公司營運資金再度轉為正數（2020年3月的415百萬美元），但隨即又急劇下降，至2021年初再度陷入負值（2021年3月的-354百萬美元），此期間反映公司資金鏈較為緊繃，可能受到供應鏈或營運成本增加的影響。進入2021年底至2022年第一季，營運資金逐步回升，至2022年第一季的-132百萬美元，顯示公司對資金管理的改善跡象，但仍維持負值，指示資金短缺問題尚未完全解決。
鐵路營業收入變化趨勢: Norfolk Southern Corp.的鐵路營業收入顯示出相對穩定且溫和的增長趨勢。2017年初營業收入約為2575百萬美元，在2017年至2019年間逐步上升，至2019年底達到2690百萬美元。進入2020年後，收入波動較大，但仍維持在較高水準，2019年和2020年第一季度收入約在2639至2852百萬美元間。COVID-19疫情的影響在此期間尚未顯著地破壞公司營收的基本趨勢，但2020年第二季度收入明顯減少至2085百萬美元，可能反映疫情對運輸物流的短期干擾。隨後，公司營收逐季回升，至2021年底已經恢復至幾乎同期水準，2022年第一季度收入進一步巔峰，達到2915百萬美元，略高於2019年同期，顯示公司營業收入逐步回復並呈現穩定成長。
營運資金周轉率分析: 營運資金周轉率數值顯示出公司在不同時間點的資金運用效率，且具顯著波動。例如，在2018年6月30日的數值達到117.51，代表資金運用較為高效，但近似於此時點的其他期間數值情報缺失，限制了比較範圍。2021年第二季的值為48.69，雖較之前高點下降，但仍表示公司在資金運作方面的效率良好。較早的幾個季度中，數值變動較大，反映出在不同經營環境及資金流動管理策略下，資金使用效率存在不均。整體來說，雖然部分時期營運資金周轉率較高，顯示資金運作較為流暢，但部分期間的數值較低或缺失，可能反映資金管理上的挑戰或資料不完整性。

Norfolk Southern Corp.、庫存周轉天數、計算（季度數據）

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據
存貨周轉率	10.20	11.58	10.17	9.60	9.13	10.05	9.49	9.26	9.80	10.98	10.22	10.91	12.39	13.61	9.74	9.43	9.51	10.15	—	—	—
短期活動比率 (天數)
庫存周轉天數¹	36	32	36	38	40	36	38	39	37	33	36	33	29	27	37	39	38	36	—	—	—
基準 (天數)
庫存周轉天數競爭對手²
FedEx Corp.	2	3	3	3	3	3	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Union Pacific Corp.	12	10	11	12	12	12	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	13	15	18	23	32	22	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q1 2022 計算
庫存周轉天數 = 365 ÷ 存貨周轉率
= 365 ÷ 10.20 = 36

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

分析期間內，Norfolk Southern Corp. 的存貨周轉率呈現波動趨勢。特別是在2018年至2021年期間，存貨周轉率大致維持在9到11之間，期間有一定的波動但未呈現明顯持續上升或下降的趨勢。值得注意的是，2021年第三季度的存貨周轉率達到最高點11.58，顯示在該時期公司對存貨的管理較為效率，轉換速度較快。然而，2022年3月的數據未提供，限制了後續的完全分析。

庫存周轉天數方面，與存貨周轉率的變動呈現反向關係。資料顯示，天數大多波動在32到40天之間。較高的庫存周轉天數出現在2019年，最高點為40天，反映此時公司可能庫存較為積壓或存貨處理速度較慢。相對地，較低的庫存周轉天數於2021年出現，尤其是在2021年第三季度為32天，顯示公司在管理存貨方面較為有效率，能更快地將庫存轉換成銷售。

整體來說，兩份指標的互為倒数關係，符合基本財務原理。存貨周轉率的提升伴隨庫存周轉天數的縮短，反映公司在存貨管理方面的效率得到改善。儘管在部分季度數據略有波動，但整體趨勢指出公司存貨流動性較為穩定，並在某些期間展現出較高的運營效率。由於資料缺失於2022年3月之後，對於最新的趨勢判斷則受限。不過，從過去數據可看出公司在存貨管理上的持續改善趨勢，對其營運表現提供一定的正面支持。

Norfolk Southern Corp.、應收賬款周轉天數、計算（季度數據）

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據
應收賬款周轉率	10.67	11.42	11.50	11.18	10.38	11.54	11.22	12.46	12.46	12.28	11.82	11.17	11.05	11.36	10.77	10.58	10.99	11.05	—	—	—
短期活動比率 (天數)
應收賬款周轉天數¹	34	32	32	33	35	32	33	29	29	30	31	33	33	32	34	34	33	33	—	—	—
基準 (天數)
應收賬款周轉天數競爭對手²
FedEx Corp.	47	52	53	56	54	53	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Uber Technologies Inc.	42	51	33	34	36	35	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Union Pacific Corp.	32	29	29	30	30	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	26	25	31	45	48	31	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Parcel Service Inc.	41	47	40	40	41	46	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q1 2022 計算
應收賬款周轉天數 = 365 ÷ 應收賬款周轉率
= 365 ÷ 10.67 = 34

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

應收賬款周轉率趨勢分析: 從數據觀察， Norfolk Southern Corp. 的應收賬款周轉率在2017年第三季度前並沒有資料，但自該季度起逐步攀升，並在2019年達到較高水準的12左右，反映出公司在此期間內的應收賬款管理效率得到了提升。雖然2020年後數據略有波動，但整體趨勢仍保持較高水平，表明公司持續能有效地將應收款轉換為現金，托利負債的效率較穩定。

應收賬款周轉天數趨勢分析

應收賬款周轉天數基本維持在29至35天的區間，反映出公司收款期限較為穩定。2020年開始，天數介於30到35天之間，較早期數據略有增加，顯示公司在疫情期間可能面對收款變化或經營調整。然而，整體而言，天數浮動較小，證明收款期限較為穩定，並未出現明顯延長或縮短的趨勢。

綜合來看， Norfolk Southern Corp. 在應收賬款管理方面表現較為穩健，周轉率較高且波動不大，周轉天數亦維持在合理範圍內，顯示公司能有效控制應收款項，有助於現金流的健康與營運效率的維持。

Norfolk Southern Corp.、作週期、計算（季度數據）

天數

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據
庫存周轉天數	36	32	36	38	40	36	38	39	37	33	36	33	29	27	37	39	38	36	—	—	—
應收賬款周轉天數	34	32	32	33	35	32	33	29	29	30	31	33	33	32	34	34	33	33	—	—	—
短期活動比率
作週期¹	70	64	68	71	75	68	71	68	66	63	67	66	62	59	71	73	71	69	—	—	—
基準
作週期競爭對手²
FedEx Corp.	49	55	56	59	57	56	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Union Pacific Corp.	44	39	40	42	42	40	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	39	40	49	68	80	53	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q1 2022 計算
作週期 = 庫存周轉天數 + 應收賬款周轉天數
= 36 + 34 = 70

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

根據所提供的財務資料，除了庫存周轉天數、應收帳款周轉天數與作業週期的數值外，其他財務項目缺乏資料，限制了全面分析的深度。然而，從現有數據可以觀察到以下幾點趨勢與特徵：

庫存周轉天數: 在2018年至2022年間，庫存周轉天數的數值較為穩定，約在32至40天之間浮動。特別是在2020年，數值大致持平，說明庫存管理相對穩定，未出現明顯的波動或趨勢轉變。較長的庫存周轉天數可能反映出較長的存貨持有時間，或營運策略調整等因素。
應收帳款周轉天數: 從2018年至2022年的數據看，應收帳款週轉天數多數在29至35天之間，期間變化並不明顯。這表明公司在收款方面的周期較為穩定，保持在一定的管理水平，未見明顯的收款效率改善或惡化的跡象。
作業週期: 作業週期的數值在2018年至2022年間大致在59至75天之間波動。此指標的變異較大，特別是在2020年時，作業週期明顯增加，達到75天，顯示資產運作與物流可能經歷了一定的壓力或調整，可能與全球疫情及經濟變動有關。後續數據略有回落，但仍維持較高水準，反映出作業效率或供應鏈管理可能存在挑戰。

總結來說，這些指標的數據表明，公司在庫存管理和應收帳款的經營效率相對穩定，未呈現劇烈變動，而作業週期的波動暗示著運營效率可能受到外部環境或內部調整的影響。由於缺乏其他重要財務資訊，無法對公司整體營運績效或財務狀況做出完整評估，但現有資料提供了部分營運管理狀況的洞見。長期數據的平穩與短期內的波動，皆值得進一步分析其他財務指標，以獲取更全面的企業運營狀況。

Norfolk Southern Corp.、應付賬款周轉天數、計算（季度數據）

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據
應付賬款周轉率	2.28	1.87	2.00	2.12	2.11	2.19	1.84	1.88	2.02	1.88	1.93	1.99	2.12	1.87	1.87	1.85	1.92	1.61	—	—	—
短期活動比率 (天數)
應付賬款周轉天數¹	160	195	183	173	173	167	198	194	181	195	189	184	172	195	196	197	191	227	—	—	—
基準 (天數)
應付賬款周轉天數競爭對手²
FedEx Corp.	16	17	18	18	17	17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Uber Technologies Inc.	27	34	15	24	16	17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	37	38	40	55	63	38	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Parcel Service Inc.	26	28	25	26	26	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ Q1 2022 計算
應付賬款周轉天數 = 365 ÷ 應付賬款周轉率
= 365 ÷ 2.28 = 160

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

從資料中觀察到， Norfolk Southern Corp. 的應付帳款周轉率在2017年初未提供數據，但從2018年開始逐步提升，直至2021年逐漸維持在約2次左右，之後於2022年進一步增加至2.28，顯示公司在較近期內的應付帳款周轉速度有所加快，反映出支付供應商的效率提升或付款期限的縮短。然而，應付帳款周轉天數呈現相反的趨勢，逐漸縮短，從2017年較高的約227天，減少至2022年的160天，與周轉率的上升相一致，顯示公司支付供應商的時間逐步縮短，表現出較高的支付效率。

在2018年以前，資料較為缺乏，難以全面分析，但從2018年起開始的資料顯示，應付帳款周轉率逐步提升，平均天數則相應縮短，表明公司在付帳策略方面可能有所調整，趨向於較快的支付流程。2020年疫情期間，周轉率仍保持穩定，且天數略有下降，表明公司在特殊時期仍保持一定的支付效率。進入2021年後，周轉率維持在較高水準（約2.0至2.2），天數則穩定於約173天左右，呈現較為穩定的支付振作。至2022年，周轉率進一步提升，而天數進一步縮短，明顯反映出公司持續改善支付的效率與速度。

綜合而言， Norfolk Southern Corp. 在調整支付策略以提高循環周轉率方面表現出積極趨勢，且這一趨勢在近期尤其明顯，可能代表公司致力於優化資金運用與現金流管理。同時，支付期限的縮短也可能意味著公司關注供應鏈的穩定性與合作關係的強化。整體而言，該公司的應付帳款管理在近年持續效率提升，展現較佳的財務運作能力與供應鏈管理策略。

Norfolk Southern Corp.、現金轉換週期、計算（季度數據）

天數

	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日	2019年12月31日	2019年9月30日	2019年6月30日	2019年3月31日	2018年12月31日	2018年9月30日	2018年6月30日	2018年3月31日	2017年12月31日	2017年9月30日	2017年6月30日	2017年3月31日
選定的財務數據
庫存周轉天數	36	32	36	38	40	36	38	39	37	33	36	33	29	27	37	39	38	36	—	—	—
應收賬款周轉天數	34	32	32	33	35	32	33	29	29	30	31	33	33	32	34	34	33	33	—	—	—
應付賬款周轉天數	160	195	183	173	173	167	198	194	181	195	189	184	172	195	196	197	191	227	—	—	—
短期活動比率
現金換算週期¹	-90	-131	-115	-102	-98	-99	-127	-126	-115	-132	-122	-118	-110	-136	-125	-124	-120	-158	—	—	—
基準
現金換算週期競爭對手²
FedEx Corp.	33	38	38	41	40	39	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
United Airlines Holdings Inc.	2	2	9	13	17	15	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

¹ 現金換算週期 = 庫存周轉天數 + 應收賬款周轉天數 – 應付賬款周轉天數
= 36 + 34 – 160 = -90

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

庫存周轉天數: 自2018年中期起，庫存周轉天數逐步上升，訊號表明公司庫存周轉速度有所放緩。從2017年第一季度未提供數據，到2018年第一季度約36至39天之間浮動，之後數值持續升高，2021年第三季度達到最高40天，顯示存貨在倉中時間延長，可能反映庫存管理或需求調整的變化。
應收賬款周轉天數: 整體趨勢較為穩定，2017年末約為33天，之後在30至35天之間波動。從2018年開始，數據較為持續，於2019年和2020年略有下降的趨勢，顯示公司收款效率略有改善，尤其在2020年下半年，應收賬款交付週期都維持在較低水準（約29-32天）。
應付賬款周轉天數: 較為波動但整體呈現下降趨勢，2017年末約為196天，之後逐步下降至2022年第一季度的約160天。這顯示公司可能在近期更積極地管理應付帳款，與供應商的支付周期縮短，或追求更快收回款項以改善資金流動性。
現金換算週期: 該指標為負數，顯示公司能夠在較短時間內將現金投入運營並回收。從2018年第一季度的約-158天，逐步收縮至2022年第一季度約-90天，表示公司現金週轉更加迅速，資金運用效率有所提升。週期的縮短也可能反映出公司加強現金管理的效果，改善資金周轉速度，進一步促進營運資金的流動性。

Norfolk Southern Corp. (NYSE:NSC)

短期活動比率分析
季度數據

短期活動比率（摘要）

換手率

平均天數比率

存貨周轉率

應收賬款周轉率

應付賬款周轉率

營運資金周轉率

庫存周轉天數

應收賬款周轉天數

作週期

應付賬款周轉天數

現金換算週期

Norfolk Southern Corp. (NYSE:NSC)

短期活動比率分析 季度數據

短期活動比率（摘要）

換手率

平均天數比率

存貨周轉率

應收賬款周轉率

應付賬款周轉率

營運資金周轉率

庫存周轉天數

應收賬款周轉天數

作週期

應付賬款周轉天數

現金換算週期

短期活動比率分析
季度數據