United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS)

稅後營業淨利潤（NOPAT）

由2020年至2021年，稅後營業淨利潤出現大幅度的顯著成長，從約1,136萬美元激增至約15,125萬美元，顯示公司在該年度達成了顯著的盈利突破。之後，在2022年略有下降至約12,726萬美元，但仍保持在較高水準。而在2023年和2024年，盈利進一步下降至約7,622萬美元和6,582萬美元。

此趨勢顯示，公司在2021年經歷了重要的盈利高峰，之後呈現逐步回落的態勢，可能受到市場環境變化、運營成本調整或其他經營因素的影響。

投資資本

投資資本從2020年的約33,181萬美元持續逐年上升，到2024年累計增長至約48,150萬美元，顯示公司持續擴張資本投入以支持業務增長和資本支出。此年間的逐步增加反映公司可能在資產擴展或新項目投資方面持續投入資金。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC在2020年為3.42%，隨後2021年劇增至34.07%，展現出投資回報的大幅改善，可能是由於2021年獲利的顯著提升。然後，ROIC在2022年下降至28.42%，之後連續下降至16.77%（2023年）和13.67%（2024年），顯示公司資本回報率較高的水平逐年縮小。

此趨勢反映，儘管公司持續增加投資資本，但相較於盈利的變動，其獲利效率逐年下降。可能的原因包括投資規模擴大帶來較長的資本回收時間，或市場競爭激烈導致的獲利率壓縮。

根據提供的財務資料，可對聯合包裹服務公司（United Parcel Service Inc.）的經營績效進行如下分析。

營業利潤率（OPM）

營業利潤率在2020年為3.14%，隨後在2021年出現大幅提升，達到17.83%，反映出公司在2021年期間經營效率的顯著改善。然而，從2022年起，該比率有所下降，分別為15.59%、10.43%以及2024年的9.3%。

此趨勢顯示，雖然公司在2021年实现了高盈利能力，但隨後逐步回歸至較為穩定且較低的水平，可能反映出市場競爭、成本上升或運營壓力的影響。

資本周轉率（TO）

資本周轉率在2020年為2.55，2021年有所下降至2.19，之後在2022年略微回升至2.24。進入2023年和2024年，資本周轉率繼續下降，分別為2和1.89。

此變化趨勢表明，資本周轉的效率逐漸降低，可能是由於資產使用效率下降或投資規模擴大所致。

有效現金稅率（CTR）

有效現金稅率顯著上升，從2020年的42.76%增至2021年的87.2%，並在之後逐步略有下降，至2024年的77.7%。

高稅率的變動可能受到稅務政策變化或財務策略調整的影響。儘管2021年達到高峰，之後的趨勢顯示公司在降低稅務負擔方面取得一定進展，但稅率仍保持較高水平，影響企業的盈利能力分析。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC在2020年為3.42%，在2021年達到高峰的34.07%，之後逐步下降，2022年為28.42%，2023年和2024年則持續降低至16.77%與13.67%。

此趨勢表明公司在2021年期間有效利用投資資本取得較高回報，但隨後的下降反映出投資效率或盈利能力的縮減，可能受到營運成本增加或市場競爭惡化的影響。

綜合以上觀察，該公司在2021年經歷了盈利能力和投資回報的顯著提升，但此後數年，相關比率逐步下滑，顯示盈利與資本運用效率出現下降趨勢。此外，資本周轉率的降低和較高的稅率，亦可能對整體財務表現產生一定壓力。這些變化提示公司在未來需關注成本控制、資產配置及稅務策略的調整，以改善整體財務績效。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

從2020年到2024年的資料顯示，稅前營業淨利潤出現了顯著的波動。在2021年達到頂峰的17,344百萬美元，較2020年的2,656百萬美元大幅成長，顯示公司在該年度獲利能力顯著提高。然而，此後數年略有下滑，2022年降至15,640百萬美元，較2021年略有減少，反映出盈利能力受到一定程度的挑戰。2023年進一步下滑至9,484百萬美元，2024年則微幅降至8,471百萬美元，整體呈現遞減趨勢，表明公司稅前利潤的持續壓縮，可能受到成本上升或市場競爭加劇的影響。

收入

收入自2020年起呈現逐步上升的趨勢，從84,628百萬美元提升至2023年的90,958百萬美元，2024年微增至91,070百萬美元。雖然收入在整體上呈現成長，但2022年略有放緩，增長幅度較前一年較小，可能受經濟狀況或市場需求波動所影響。整體而言，收入的增加較為穩定，但並未伴隨著稅前營業淨利潤的相同比例的提升，顯示利潤率有所下降。

營業利潤率（OPM）

由於營業利潤率反映公司營運效率，資料顯示2020年為3.14%，在2021年急遽升高至17.83%，一個相當顯著的增加，可能歸因於2021年公司成本控制改善或營收結構調整。然而，自2021年達到高峰後，營業利潤率逐年下降，分別為2022年的15.59%、2023年的10.43%、2024年的9.3%。此趨勢表明，儘管營收持續增加，但營運效率有所降低或成本上升，導致利潤率逐漸回落。

根據資料顯示，聯合包裹服務公司（United Parcel Service Inc.）在2020年至2024年間的主要財務指標呈現以下趨勢：

收入趨勢

公司收入在2020年至2022年間呈穩定增長，分別為846億美元、972億美元及1003億美元，顯示出正向成長的趨勢。然而，自2022年達到高點後，到2023年略有下降至909.58億美元，並在2024年略微回升至910.7億美元，整體呈現一定的波動但基本保持在較高水準。

投資資本

公司的投資資本逐年增加，2020年為331.81億美元，至2024年增加至481.5億美元，顯示公司持續投入資金以支援運營與擴展，反映出資本配置在此期間呈現積極的成長策略。

資本周轉率（TO）

資本周轉率於2020年為2.55，2021年下降至2.19，之後微幅回升至2022年的2.24，然後又下降至2023年的2.00，進一步降至2024年的1.89。此指標的整體趨勢呈下降，暗示公司在資產使用效率方面有所減弱，儘管投資資本持續增加，但資產的產出效率有所下降。

綜合上述分析，自2020年至2024年間，該公司營收經歷了初期的穩定增長後略有波動，投資資本持續擴大，反映公司積極的資本投入策略。然而，資本周轉率的逐步下降則可能暗示資產利用效率的下降或營運效率的下降。整體來看，公司在擴張方面保持積極，但亦需關注資產效率的改善，以確保持續的經營表現與資產運用效益。

根據提供的財務數據，以下為United Parcel Service Inc.的年度財務趨勢分析：

現金營業稅

現金營業稅金額呈現波動並趨於穩定。2020年的數值為1,520百萬美元，隨後在2021年顯著增加至2,219百萬美元，2022年達到最高點（2,913百萬美元）。然而，進入2023年後，數值下降至1,861百萬美元，2024年略有微幅上升至1,889百萬美元。由此可以推測，企業的營業現金稅負在2021年至2022年間達到高峰，之後有所改善或調整，進而趨於穩定。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

稅前營業淨利潤展現出較大的波動，但整體呈現下降趨勢。2020年為2,656百萬美元，經歷2021年的顯著增長（17,344百萬美元），可能反映當年度特殊情況或企業規模擴張。然而，隨後2022年稍微下滑至15,640百萬美元，2023年再減少至9,484百萬美元，2024年進一步降至8,471百萬美元。這一系列的變動表明，儘管在2021年達到高峰，整體的營業利潤水平呈現逐年縮減的趨勢，可能受到市場競爭、成本變動或其他經營因素的影響。

有效現金稅率（CTR）

有效現金稅率自2020年起專有較為低廉的57.24%，但在之後幾年持續降低並波動至較低水平，2021年降至12.8%，2022年回升至18.63%。2023年略升至19.63%，而在2024年再度上升至22.3%。此趨勢顯示公司在2021年經歷較低的稅務負擔比例，隨後逐步回升，可能反映稅務策略的調整或稅法環境的變動。稅率的變動亦可能與企業的盈餘結構及稅務優惠措施相關聯。

綜合上述資料，可以看出公司在盈利能力方面經歷較大幅度的變動，尤其是在2021年達到營業利潤的高峰，但隨後逐步下滑。現金營業稅的變動則反映出稅務負擔的短期波動，稅率的變動則可能與公司稅務策略及法律變化有關。整體來說，企業在營運現金流和稅務策略上呈現調整的趨勢，未來的財務表現須持續關注經營環境變化對這些指標的影響。