現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

United Parcel Service Inc.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
淨收入	5,782)	6,708)	11,548)	12,890)	1,343)
折舊和攤銷	3,609)	3,366)	3,188)	2,953)	2,698)
養老金和退休后福利（收入）費用	1,698)	1,330)	(129)	(2,456)	7,125)
養老金和退休后福利繳款	(1,524)	(1,393)	(2,342)	(576)	(3,125)
自我保險準備金	44)	57)	(20)	178)	503)
遞延所得稅費用（福利）	(15)	199)	531)	1,645)	(858)
股票薪酬費用	24)	220)	1,568)	878)	796)
其他損失	262)	265)	123)	137)	917)
應收帳款	(566)	1,256)	(322)	(2,147)	(1,562)
其他資產	70)	87)	117)	312)	218)
應付帳款	262)	(1,377)	34)	1,265)	904)
應計工資和預扣稅款	501)	(296)	(189)	(245)	1,631)
其他負債	(11)	(42)	(9)	151)	(110)
資產和負債的變化，不計業務收購和處置的影響	256)	(372)	(369)	(664)	1,081)
其他經營活動	(14)	(142)	6)	22)	(21)
為使凈收入與經營活動產生的現金凈額相協調而進行的調整	4,340)	3,530)	2,556)	2,117)	9,116)
經營活動產生的現金凈額	10,122)	10,238)	14,104)	15,007)	10,459)
資本支出	(3,909)	(5,158)	(4,769)	(4,194)	(5,412)
出售業務、財產、廠房和設備的收益	1,115)	193)	12)	872)	40)
購買有價證券	(76)	(3,521)	(1,906)	(312)	(254)
有價證券的銷售和到期日	2,748)	2,701)	255)	366)	360)
收購，扣除收購的現金	(71)	(1,329)	(755)	(602)	(20)
其他投資活動	(24)	(19)	(309)	52)	3)
投資活動中使用的現金凈額	(217)	(7,133)	(7,472)	(3,818)	(5,283)
短期債務的凈變化	(1,272)	1,272)	—)	—)	(2,462)
長期借款所得款項	2,785)	3,429)	—)	—)	5,003)
償還長期借款	(2,487)	(2,429)	(2,304)	(2,773)	(3,392)
購買普通股	(500)	(2,250)	(3,500)	(500)	(224)
發行普通股	232)	248)	262)	251)	285)
股息	(5,399)	(5,372)	(5,114)	(3,437)	(3,374)
其他籌資活動	(209)	(432)	(529)	(364)	(353)
籌資活動中使用的現金凈額	(6,850)	(5,534)	(11,185)	(6,823)	(4,517)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(149)	33)	(100)	(21)	13)
現金、現金等價物和限制性現金凈增（減）	2,906)	(2,396)	(4,653)	4,345)	672)
期初現金、現金等價物和限制性現金	3,206)	5,602)	10,255)	5,910)	5,238)
現金、現金等價物和限制性現金，期末	6,112)	3,206)	5,602)	10,255)	5,910)

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).

淨收入: 2020年至2021年間，淨收入出現大幅增長，從13.43億美元提升至128.9億美元，顯示公司盈利能力有明顯改善。然後在2022年出現回落，降至115.48億美元，反映出短期內盈利的波動。2023年至2024年，淨收入持續下滑，分別為67.08億美元和57.82億美元，表明公司在近期面臨盈利壓力，可能受市場競爭、成本增加或其他經營因素影響。
折舊和攤銷: 該項費用逐年增加，從20年底的26.98億美元增至24年底的36.09億美元，呈現穩定上升趨勢。這反映公司資產體量擴大或固定資產折舊攤銷速度加快，並可能與資本投資力度提升有關。
養老金和退休后福利（收入）費用: 從2020年的71.25億美元到2021年出現負值（-24.56億美元），代表曾有一次性調整或福利方案變化，2022年費用降至-1.29億美元，之後至2024年再次正向回升，達到16.98億美元，顯示福利成本逐步回復或增加，可能對淨收入形成壓制。
養老金和退休后福利繳款: 長期呈負值，顯示公司在這段期間持續進行退休金資產補繳或相關資金轉移，2020年至2024年累計繳款略有波動，繳款總量較大，顯示公司在退休金管理上的持續投入。
應收帳款: 2020年至2021年間應收帳款顯著增加，從-15.62億美元升至-21.47億美元，反映銷售擴張或應收帳款週轉減慢。到2022年轉為正值（3.25億美元），但在2023年又轉為負值，2024年再度為負數，整體呈現較大波動，透露公司在應收帳款管理方面經歷一定挑戰，可能影響現金流狀況。
應付帳款: 此項在2020年和2021年均偏高，分別為9.04億美元和12.65億美元，到2022年大幅下降至3.4億美元，在2023年又出現負值（-13.77億美元），意味著公司支付速度可能加快或提前結清部分帳款，之後有所回升，反映公司整體應付帳款週轉情況較為波動。2024年再轉正，顯示改善趨勢。
經營活動產生的現金凈額: 從2020年的10.46億美元上升到2021年的150.07億美元，顯示運營現金流大幅增強。2022年略有下降，但仍維持較高水準，2023年和2024年則維持在約10億多美元。整體來看，公司經營現金流動性保持較佳，且盡管淨收入波動，經營活動的現金流仍顯示較強的運營實力。
資本支出: 年度資本支出持續較高，2020年約為54.12億美元，2024年降低至約39億美元，呈現出一定程度的收斂。這表明公司持續投入於資產擴展和維護，資本開支水平較高，支持長期成長策略，但也可能會影響短期現金流狀況。
投資活動: 投資凈現金流較為波動，尤其在2021年和2022年顯著為負，代表大量資金投入於收購和證券投資，投資活動的現金流出較大，2024年則有所改善，投資活動的負面影響有所減緩，顯示公司在資產配置方面趨於穩定。
籌資活動: 籌資活動的凈現金流較為負面，特別是在2021年至2022年間表現尤為顯著，反映出公司在這段期間進行大量的償債與回饋股東，並伴隨股份回購與高額股息支付。2024年雖有所減少，但仍呈現出筹資活動的用現狀況，由此可見公司在資金結構調整方面較為積極。
現金和現金等價物: 年度末現金持有量呈現波動，2020年為5.91億美元，2021年上升至10.25億美元，之後在2022年回落至5.6億美元，2023年更降至3.21億美元，但到2024年又增加至6.11億美元。趨勢表明公司在不同時期的財務策略和現金管理策略存在調整，尤其是2022年及2023年的現金水位明顯下降，2024年則有所改善。

United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS)

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