財務報告品質： 應計總額
收益可以分解為現金和權責發生制。研究發現，權責發生制成分（合計應計）的持久性低於現金成分，因此：（1）在其他條件相同的情況下，權責發生制成分較高的收益比權責發生制成分較小的收益的持久性較差;（2）收益的現金部分在評估公司業績時應獲得更高的權重。
基於資產負債表的權責發生率
Caterpillar Inc.、資產負債表計算應計總額
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 經營性資產 | ||||||
| 總資產 | 98,585) | 87,764) | 87,476) | 81,943) | 82,793) | |
| 少： 現金和現金等價物 | 9,980) | 6,889) | 6,978) | 7,004) | 9,254) | |
| 經營性資產 | 88,605) | 80,875) | 80,498) | 74,939) | 73,539) | |
| 經營負債 | ||||||
| 總負債 | 77,267) | 68,270) | 67,973) | 66,052) | 66,277) | |
| 少： 短期借款 | 5,514) | 4,393) | 4,643) | 5,957) | 5,404) | |
| 少： 一年內到期的長期債務 | 7,120) | 6,665) | 8,763) | 5,322) | 6,352) | |
| 少： 一年後到期的長期債務 | 30,696) | 27,351) | 24,472) | 25,714) | 26,033) | |
| 經營負債 | 33,937) | 29,861) | 30,095) | 29,059) | 28,488) | |
| 淨營業資產1 | 54,668) | 51,014) | 50,403) | 45,880) | 45,051) | |
| 基於資產負債表的應計項目合計2 | 3,654) | 611) | 4,523) | 829) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率3 | 6.92% | 1.20% | 9.40% | 1.82% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率競爭 對手4 | ||||||
| Boeing Co. | 24.10% | 21.29% | -22.39% | -12.09% | — | |
| Eaton Corp. plc | 10.93% | -0.49% | 2.18% | 2.87% | — | |
| GE Aerospace | 10.79% | -10.31% | -50.58% | -7.82% | — | |
| Honeywell International Inc. | -6.91% | 30.89% | 7.21% | -1.99% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.74% | 5.40% | 2.60% | 15.67% | — | |
| RTX Corp. | -0.03% | -1.06% | -1.23% | 1.57% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率扇形 | ||||||
| 資本貨物 | 4.58% | 4.71% | -5.90% | -0.33% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率工業 | ||||||
| 工業 | 5.63% | 4.36% | -0.83% | 0.67% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
淨營業資產 = 經營性資產 – 經營負債
= 88,605 – 33,937 = 54,668
2 2025 計算
基於資產負債表的應計項目合計 = 淨營業資產2025 – 淨營業資產2024
= 54,668 – 51,014 = 3,654
3 2025 計算
基於資產負債表的權責發生率 = 100 × 基於資產負債表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 3,654 ÷ [(54,668 + 51,014) ÷ 2] = 6.92%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析報告。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在報告期間呈現持續增長趨勢。從2022年的458.8億美元增長至2025年的546.68億美元。增長幅度在2023年和2024年相對較為穩定，但在2025年則有明顯加速。這可能反映了業務擴張、資產效率提升或兩者的共同作用。
- 基於資產負債表的應計合計專案
- 基於資產負債表的應計合計專案的數值在報告期間經歷了顯著的波動。從2022年的8.29億美元大幅增加至2023年的45.23億美元，隨後在2024年降至6.11億美元，並在2025年再次大幅增加至36.54億美元。這種波動可能與收入確認政策的變化、應收帳款的變動或預計負債的調整有關。需要進一步分析以確定具體原因。
- 資產負債表應計比率
- 資產負債表應計比率呈現出波動的趨勢。2022年為1.82%，2023年大幅上升至9.4%，2024年降至1.2%，最後在2025年回升至6.92%。該比率的波動與基於資產負債表的應計合計專案的變化趨勢相符。高比率可能表示收入確認受到應計項目的影響較大，而低比率則可能表示現金基礎的收入確認佔主導地位。需要結合其他財務指標進行綜合評估。
總體而言，淨營業資產的增長表明了業務規模的擴大。然而，基於資產負債表的應計合計專案和資產負債表應計比率的波動則需要進一步的調查，以了解其對公司財務狀況和經營成果的潛在影響。
基於現金流量表的應計比率
Caterpillar Inc.、應計專案總額的現金流量表計算
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 歸屬於普通股股東的溢利 | 8,884) | 10,792) | 10,335) | 6,705) | 6,489) | |
| 少： 經營活動產生的現金凈額 | 11,739) | 12,035) | 12,885) | 7,766) | 7,198) | |
| 少： 用於投資活動的現金凈額 | (4,707) | (2,453) | (5,871) | (2,541) | (3,084) | |
| 基於現金流量表的應計項目合計 | 1,852) | 1,210) | 3,321) | 1,480) | 2,375) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率1 | 3.50% | 2.39% | 6.90% | 3.26% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率競爭 對手2 | ||||||
| Boeing Co. | 2.49% | 57.20% | -26.69% | -50.32% | — | |
| Eaton Corp. plc | 2.64% | -1.02% | 8.52% | 4.55% | — | |
| GE Aerospace | 3.66% | 5.07% | -8.42% | -15.92% | — | |
| Honeywell International Inc. | 2.88% | 28.68% | 5.80% | -0.79% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | -6.46% | 0.66% | 3.08% | -1.36% | — | |
| RTX Corp. | -2.63% | -0.87% | -1.66% | 0.87% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率扇形 | ||||||
| 資本貨物 | 0.39% | 8.44% | -0.94% | -5.98% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率工業 | ||||||
| 工業 | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
基於現金流量表的應計比率 = 100 × 基於現金流量表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 1,852 ÷ [(54,668 + 51,014) ÷ 2] = 3.50%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析報告。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在報告期間呈現持續增長趨勢。從2022年的458.8億美元增長至2025年的546.68億美元。增長幅度在2023年較為顯著，隨後增長速度略有放緩，但整體仍保持正向趨勢。這可能反映了公司業務規模的擴大或資產利用效率的提升。
- 基於現金流量表的應計項目合計專案
- 基於現金流量表的應計項目合計專案的數值在報告期間波動較大。2023年出現顯著增長，從2022年的14.8億美元大幅增加至33.21億美元。然而，2024年則大幅下降至12.1億美元，隨後在2025年回升至18.52億美元。這種波動可能與公司營運週轉、應收帳款和應付帳款的管理策略有關，也可能受到特定交易或會計調整的影響。
- 基於現金流量表的應計比率
- 基於現金流量表的應計比率在報告期間呈現波動。2023年達到最高點6.9%，表明該年度應計項目的影響較大。2024年則大幅下降至2.39%，顯示應計項目對現金流量的影響減小。2025年回升至3.5%，但仍低於2023年的水平。此比率的變化與應計項目合計專案的變化趨勢相符，反映了公司現金流量與應計項目的關係。
總體而言，淨營業資產的持續增長表明公司具有良好的發展潛力。然而，應計項目合計專案和應計比率的波動則需要進一步分析，以了解其背後的具體原因，並評估其對公司財務狀況的潛在影響。