Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP)

這家公司已移至 存檔！ 財務數據自 2022 年 4 月 29 日以來一直沒有更新。

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分

Automatic Data Processing Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2022年3月31日 68.25% = 3.97% × 17.19
2021年12月31日 54.34% = 4.64% × 11.70
2021年9月30日 50.40% = 4.50% × 11.21
2021年6月30日 45.83% = 5.33% × 8.60
2021年3月31日 43.57% = 4.54% × 9.59
2020年12月31日 42.07% = 5.03% × 8.36
2020年9月30日 42.80% = 5.87% × 7.30
2020年6月30日 42.88% = 6.30% × 6.81
2020年3月31日 46.09% = 5.83% × 7.90
2019年12月31日 45.92% = 5.02% × 9.15
2019年9月30日 44.21% = 6.28% × 7.04
2019年6月30日 42.46% = 5.47% × 7.76
2019年3月31日 36.71% = 4.00% × 9.19
2018年12月31日 38.11% = 4.68% × 8.15
2018年9月30日 36.86% = 4.61% × 8.00
2018年6月30日 46.85% = 4.37% × 10.72
2018年3月31日 44.13% = 4.03% × 10.94
2017年12月31日 43.82% = 3.87% × 11.33
2017年9月30日 44.68% = 4.95% × 9.02
2017年6月30日 43.59% = 4.66% × 9.35
2017年3月31日 42.64% = 3.99% × 10.69
2016年12月31日 44.41% = 4.24% × 10.48
2016年9月30日 35.87% = 4.44% × 8.08

根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30).

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各項財務比率呈現波動趨勢，並存在明顯的週期性變化。

資產回報率 (ROA)
資產回報率在初期呈現下降趨勢，從2016年9月的4.44%降至2017年3月的3.99%。隨後，該比率有所回升，並在2017年9月達到4.95%的高點。此後，ROA再次下降，於2017年12月降至3.87%。2018年，ROA呈現小幅上升趨勢，並在2018年12月達到4.68%。2019年，ROA先下降後上升，在2019年6月達到5.47%的高點，年末回落至5.02%。2020年，ROA持續上升，並在2020年12月達到6.3%。2021年，ROA呈現波動，在2021年3月達到5.87%，年末回落至4.64%。2022年3月，ROA進一步下降至3.97%。整體而言，ROA在觀察期內經歷了多次波動，但整體趨勢顯示在後期有所回升，隨後又出現下降。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在2016年9月至2017年12月期間呈現上升趨勢，從8.08增加至11.33。2018年，該比率有所下降，並在2018年9月降至8。此後，比率再次上升，於2018年12月達到8.15。2019年，比率呈現波動，在2019年9月達到9.15。2020年，比率先下降後上升，在2020年12月達到8.36。2021年，比率持續上升，並在2021年12月達到11.21。2022年3月，比率大幅上升至17.19。整體而言，財務槓桿比率在觀察期內呈現波動上升的趨勢，尤其是在2022年3月出現顯著增長。
股東權益回報率 (ROE)
股東權益回報率在2016年9月至2016年12月期間呈現顯著上升趨勢，從35.87%增加至44.41%。2017年，ROE維持在相對較高的水平，並在2017年9月達到44.68%的高點。2018年，ROE呈現下降趨勢，並在2018年9月降至36.86%。此後，比率有所回升，於2018年12月達到38.11%。2019年，ROE呈現波動，在2019年9月達到45.92%的高點，年末回落至46.09%。2020年，ROE先下降後回升，在2020年12月達到43.57%。2021年，ROE持續上升，並在2021年12月達到50.4%。2022年3月，ROE大幅上升至68.25%。整體而言，ROE在觀察期內呈現波動上升的趨勢，尤其是在2022年3月出現顯著增長。

從整體數據來看，股東權益回報率和財務槓桿比率在觀察期末均呈現顯著增長，而資產回報率則呈現下降趨勢。這可能表明公司在提高股東回報的同時，也增加了財務風險。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

Automatic Data Processing Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2022年3月31日 68.25% = 17.77% × 0.22 × 17.19
2021年12月31日 54.34% = 17.48% × 0.27 × 11.70
2021年9月30日 50.40% = 17.55% × 0.26 × 11.21
2021年6月30日 45.83% = 17.32% × 0.31 × 8.60
2021年3月31日 43.57% = 16.88% × 0.27 × 9.59
2020年12月31日 42.07% = 17.01% × 0.30 × 8.36
2020年9月30日 42.80% = 17.07% × 0.34 × 7.30
2020年6月30日 42.88% = 16.91% × 0.37 × 6.81
2020年3月31日 46.09% = 17.20% × 0.34 × 7.90
2019年12月31日 45.92% = 16.97% × 0.30 × 9.15
2019年9月30日 44.21% = 16.52% × 0.38 × 7.04
2019年6月30日 42.46% = 16.17% × 0.34 × 7.76
2019年3月31日 36.71% = 13.76% × 0.29 × 9.19
2018年12月31日 38.11% = 13.12% × 0.36 × 8.15
2018年9月30日 36.86% = 12.71% × 0.36 × 8.00
2018年6月30日 46.85% = 12.16% × 0.36 × 10.72
2018年3月31日 44.13% = 13.60% × 0.30 × 10.94
2017年12月31日 43.82% = 13.47% × 0.29 × 11.33
2017年9月30日 44.68% = 14.08% × 0.35 × 9.02
2017年6月30日 43.59% = 14.00% × 0.33 × 9.35
2017年3月31日 42.64% = 14.32% × 0.28 × 10.69
2016年12月31日 44.41% = 14.06% × 0.30 × 10.48
2016年9月30日 35.87% = 12.84% × 0.35 × 8.08

根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30).

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現波動趨勢，並存在明顯的週期性變化。

淨獲利率
淨獲利率在2016年9月30日至2018年12月31日期間，維持在相對穩定的水平，大致在12%至14%之間波動。2019年開始，淨獲利率呈現顯著上升趨勢，從13.12%逐步增長至2019年12月31日的17.2%。此後，淨獲利率在16%至18%之間波動，並在2022年3月31日達到最高點17.77%。
資產周轉率
資產周轉率的變化幅度較大。在2016年至2018年間，該比率在0.27至0.36之間波動。2019年，資產周轉率先下降後略有回升，但整體仍低於前期水平。2020年和2021年，資產周轉率維持在0.26至0.37之間，波動較小。然而，2022年3月31日，資產周轉率降至0.22，為觀察期內的最低點。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在2016年9月30日至2018年9月30日期間，呈現上升趨勢，從8.08增長至10.94。隨後，該比率有所下降，並在8至9之間波動。2019年，財務槓桿比率再次上升，但隨後在2020年和2021年呈現下降趨勢。值得注意的是，2022年3月31日，財務槓桿比率大幅增長至17.19，為觀察期內的最高點，顯示此時的財務風險可能較高。
股東權益回報率 （ROE）
股東權益回報率（ROE）在觀察期內呈現顯著上升趨勢。從2016年9月30日的35.87%，逐步增長至2022年3月31日的68.25%。ROE的增長與淨獲利率的上升趨勢相符，表明公司在利用股東權益創造利潤方面表現出色。尤其在2021年和2022年，ROE的增長速度明顯加快。

綜上所述，資料顯示公司在利潤率和股東權益回報方面表現良好，但資產周轉率相對較低且呈現下降趨勢。財務槓桿比率的波動較大，且在2022年顯著上升，需要進一步關注其潛在風險。

將 ROE 分解為5個組成部分

Automatic Data Processing Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2022年3月31日 68.25% = 0.77 × 0.98 × 23.41% × 0.22 × 17.19
2021年12月31日 54.34% = 0.77 × 0.98 × 23.20% × 0.27 × 11.70
2021年9月30日 50.40% = 0.77 × 0.98 × 23.17% × 0.26 × 11.21
2021年6月30日 45.83% = 0.77 × 0.98 × 22.80% × 0.31 × 8.60
2021年3月31日 43.57% = 0.77 × 0.98 × 22.21% × 0.27 × 9.59
2020年12月31日 42.07% = 0.77 × 0.98 × 22.41% × 0.30 × 8.36
2020年9月30日 42.80% = 0.77 × 0.97 × 22.60% × 0.34 × 7.30
2020年6月30日 42.88% = 0.77 × 0.97 × 22.55% × 0.37 × 6.81
2020年3月31日 46.09% = 0.77 × 0.96 × 23.18% × 0.34 × 7.90
2019年12月31日 45.92% = 0.77 × 0.96 × 22.87% × 0.30 × 9.15
2019年9月30日 44.21% = 0.76 × 0.96 × 22.52% × 0.38 × 7.04
2019年6月30日 42.46% = 0.76 × 0.96 × 22.12% × 0.34 × 7.76
2019年3月31日 36.71% = 0.75 × 0.95 × 19.30% × 0.29 × 9.19
2018年12月31日 38.11% = 0.74 × 0.95 × 18.54% × 0.36 × 8.15
2018年9月30日 36.86% = 0.76 × 0.95 × 17.54% × 0.36 × 8.00
2018年6月30日 46.85% = 0.75 × 0.95 × 17.06% × 0.36 × 10.72
2018年3月31日 44.13% = 0.76 × 0.96 × 18.76% × 0.30 × 10.94
2017年12月31日 43.82% = 0.74 × 0.96 × 18.96% × 0.29 × 11.33
2017年9月30日 44.68% = 0.69 × 0.97 × 21.04% × 0.35 × 9.02
2017年6月30日 43.59% = 0.68 × 0.97 × 21.09% × 0.33 × 9.35
2017年3月31日 42.64% = 0.68 × 0.97 × 21.66% × 0.28 × 10.69
2016年12月31日 44.41% = 0.67 × 0.97 × 21.67% × 0.30 × 10.48
2016年9月30日 35.87% = 0.68 × 0.97 × 19.62% × 0.35 × 8.08

根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30).

整體而言，資料呈現出一段時間內的財務變化趨勢。以下將針對各項財務比率進行分析。

稅負比率
稅負比率在觀察期間內相對穩定，大致維持在0.68至0.77之間。從2016年9月至2018年6月，該比率呈現小幅上升趨勢，隨後趨於平穩，並在2021年及2022年維持在0.77。這表示公司在不同期間的稅務負擔相對一致。
利息負擔比率
利息負擔比率在觀察期間內變化幅度較小，始終維持在0.95至0.98之間。雖然有輕微波動，但整體而言，公司償還利息的能力保持穩定。在2021年和2022年，該比率略有上升，但仍處於可接受範圍。
息稅前獲利率
息稅前獲利率呈現波動趨勢。在2016年至2019年間，該比率先上升後下降，並在2019年達到高峰（22.87%）。2020年略有下降，隨後在2021年至2022年再次上升，並在2022年達到最高點（23.41%）。這表明公司的盈利能力在不同時期有所變化，但整體而言，盈利能力保持在較高水平。
資產周轉率
資產周轉率呈現較大的波動性。在觀察期間內，該比率從0.22到0.38不等。2016年9月至2018年6月呈現上升趨勢，隨後下降，並在2020年和2022年達到較低水平。這可能反映了公司資產利用效率的變化，以及市場環境的影響。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在觀察期間內經歷了顯著的變化。從2016年的8.08上升到2017年的11.33，隨後下降至2020年的6.81，並在2022年大幅上升至17.19。這表明公司在不同時期對負債的依賴程度有所不同，且在2022年大幅增加。
股東權益回報率 （ROE）
股東權益回報率呈現顯著上升趨勢。從2016年的35.87%上升到2022年的68.25%。在觀察期間內，該比率持續增長，表明公司利用股東權益創造利潤的能力不斷提高。尤其在2022年，ROE大幅提升，顯示公司投資回報表現優異。

總體而言，資料顯示公司在盈利能力和股東權益回報方面表現良好，但財務槓桿比率在2022年大幅上升，需要進一步關注。資產周轉率的波動性也值得關注，可能需要優化資產利用效率。

將 ROA 分解為兩個組成部分

Automatic Data Processing Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2022年3月31日 3.97% = 17.77% × 0.22
2021年12月31日 4.64% = 17.48% × 0.27
2021年9月30日 4.50% = 17.55% × 0.26
2021年6月30日 5.33% = 17.32% × 0.31
2021年3月31日 4.54% = 16.88% × 0.27
2020年12月31日 5.03% = 17.01% × 0.30
2020年9月30日 5.87% = 17.07% × 0.34
2020年6月30日 6.30% = 16.91% × 0.37
2020年3月31日 5.83% = 17.20% × 0.34
2019年12月31日 5.02% = 16.97% × 0.30
2019年9月30日 6.28% = 16.52% × 0.38
2019年6月30日 5.47% = 16.17% × 0.34
2019年3月31日 4.00% = 13.76% × 0.29
2018年12月31日 4.68% = 13.12% × 0.36
2018年9月30日 4.61% = 12.71% × 0.36
2018年6月30日 4.37% = 12.16% × 0.36
2018年3月31日 4.03% = 13.60% × 0.30
2017年12月31日 3.87% = 13.47% × 0.29
2017年9月30日 4.95% = 14.08% × 0.35
2017年6月30日 4.66% = 14.00% × 0.33
2017年3月31日 3.99% = 14.32% × 0.28
2016年12月31日 4.24% = 14.06% × 0.30
2016年9月30日 4.44% = 12.84% × 0.35

根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30).

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各項財務比率呈現波動趨勢，並存在明顯的週期性變化。

淨獲利率
淨獲利率在2016年9月30日至2018年12月31日期間，呈現先升後降的趨勢，大致維持在12%至14%之間。2019年開始，淨獲利率顯著提升，從13.12%逐步增長至2020年12月31日的17.07%。2021年，淨獲利率繼續保持在高位，並在2021年12月31日達到最高點17.77%。2022年3月31日略有回落至17.48%。整體而言，淨獲利率呈現上升趨勢，尤其在2019年後表現突出。
資產周轉率
資產周轉率的波動幅度較大。在2016年至2018年間，該比率在0.27至0.36之間波動。2019年，資產周轉率先下降後回升，但整體仍低於2016年的水平。2020年，該比率略有改善，但2021年再次下降，並在2022年3月31日降至0.22，為觀察期內的最低點。資產周轉率的變化可能反映了資產利用效率的變化。
資產回報率 （ROA）
資產回報率（ROA）在2016年至2018年間相對穩定，大致在4%至5%之間。2019年，ROA開始顯著增長，從4%上升至2020年12月31日的6.3%。2021年，ROA繼續保持在高位，並在2021年6月30日達到最高點6.3%。2022年3月31日，ROA略有下降至3.97%。ROA的增長與淨獲利率的提升趨勢一致，表明資產的盈利能力有所增強。

綜上所述，資料顯示在觀察期間內，盈利能力指標（淨獲利率和ROA）呈現上升趨勢，而資產周轉率則呈現波動下降的趨勢。這可能意味著，雖然公司在提高盈利能力方面取得了進展，但資產利用效率方面可能存在改善空間。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

Automatic Data Processing Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2022年3月31日 3.97% = 0.77 × 0.98 × 23.41% × 0.22
2021年12月31日 4.64% = 0.77 × 0.98 × 23.20% × 0.27
2021年9月30日 4.50% = 0.77 × 0.98 × 23.17% × 0.26
2021年6月30日 5.33% = 0.77 × 0.98 × 22.80% × 0.31
2021年3月31日 4.54% = 0.77 × 0.98 × 22.21% × 0.27
2020年12月31日 5.03% = 0.77 × 0.98 × 22.41% × 0.30
2020年9月30日 5.87% = 0.77 × 0.97 × 22.60% × 0.34
2020年6月30日 6.30% = 0.77 × 0.97 × 22.55% × 0.37
2020年3月31日 5.83% = 0.77 × 0.96 × 23.18% × 0.34
2019年12月31日 5.02% = 0.77 × 0.96 × 22.87% × 0.30
2019年9月30日 6.28% = 0.76 × 0.96 × 22.52% × 0.38
2019年6月30日 5.47% = 0.76 × 0.96 × 22.12% × 0.34
2019年3月31日 4.00% = 0.75 × 0.95 × 19.30% × 0.29
2018年12月31日 4.68% = 0.74 × 0.95 × 18.54% × 0.36
2018年9月30日 4.61% = 0.76 × 0.95 × 17.54% × 0.36
2018年6月30日 4.37% = 0.75 × 0.95 × 17.06% × 0.36
2018年3月31日 4.03% = 0.76 × 0.96 × 18.76% × 0.30
2017年12月31日 3.87% = 0.74 × 0.96 × 18.96% × 0.29
2017年9月30日 4.95% = 0.69 × 0.97 × 21.04% × 0.35
2017年6月30日 4.66% = 0.68 × 0.97 × 21.09% × 0.33
2017年3月31日 3.99% = 0.68 × 0.97 × 21.66% × 0.28
2016年12月31日 4.24% = 0.67 × 0.97 × 21.67% × 0.30
2016年9月30日 4.44% = 0.68 × 0.97 × 19.62% × 0.35

根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30).

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出一定的波動性，但同時也存在一些可辨識的趨勢。

稅負比率
稅負比率在2016年至2018年間相對穩定，大致在0.68至0.76之間。2018年末至2021年末，該比率維持在0.74至0.77的區間內，顯示出稅負水平的相對一致性。2022年3月，稅負比率維持在0.77，與前期的水平相近。
利息負擔比率
利息負擔比率在整個觀察期內保持在相對穩定的水平，主要集中在0.95至0.98之間。雖然存在微小的波動，但整體而言，該比率顯示出公司具備足夠的盈利能力來支付利息費用。2022年3月，利息負擔比率為0.98，與前期趨勢一致。
息稅前獲利率
息稅前獲利率在2016年至2018年間呈現下降趨勢，從19.62%下降至17.06%。然而，從2019年開始，該比率顯著回升，並在2019年12月達到23.18%的高點。2020年和2021年，息稅前獲利率維持在22%至23.41%之間，顯示出強勁的盈利能力。2022年3月，息稅前獲利率為23.41%，與前期水平相近。
資產周轉率
資產周轉率的波動性較大。在2016年至2018年間，該比率在0.28至0.36之間波動。2019年和2020年，資產周轉率呈現先升後降的趨勢。2021年和2022年初，資產周轉率持續下降，在2022年3月降至0.22，表明資產的使用效率有所降低。
資產回報率 （ROA）
資產回報率在2016年至2018年間呈現波動上升的趨勢，從4.44%上升至4.95%。2019年，ROA顯著提升，並在2019年6月達到6.28%的高點。2020年和2021年，ROA維持在5%至6.3%之間，顯示出良好的資產盈利能力。2022年3月，ROA降至3.97%，表明資產的盈利能力有所下降，與資產周轉率的下降趨勢相呼應。

總體而言，觀察期間內，公司的盈利能力指標（息稅前獲利率和ROA）呈現出先下降後回升的趨勢，但在2022年初略有下降。資產周轉率和ROA的下降可能需要進一步分析，以確定其背後的原因。

淨獲利率分攤

Automatic Data Processing Inc.、凈獲利率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率
2022年3月31日 17.77% = 0.77 × 0.98 × 23.41%
2021年12月31日 17.48% = 0.77 × 0.98 × 23.20%
2021年9月30日 17.55% = 0.77 × 0.98 × 23.17%
2021年6月30日 17.32% = 0.77 × 0.98 × 22.80%
2021年3月31日 16.88% = 0.77 × 0.98 × 22.21%
2020年12月31日 17.01% = 0.77 × 0.98 × 22.41%
2020年9月30日 17.07% = 0.77 × 0.97 × 22.60%
2020年6月30日 16.91% = 0.77 × 0.97 × 22.55%
2020年3月31日 17.20% = 0.77 × 0.96 × 23.18%
2019年12月31日 16.97% = 0.77 × 0.96 × 22.87%
2019年9月30日 16.52% = 0.76 × 0.96 × 22.52%
2019年6月30日 16.17% = 0.76 × 0.96 × 22.12%
2019年3月31日 13.76% = 0.75 × 0.95 × 19.30%
2018年12月31日 13.12% = 0.74 × 0.95 × 18.54%
2018年9月30日 12.71% = 0.76 × 0.95 × 17.54%
2018年6月30日 12.16% = 0.75 × 0.95 × 17.06%
2018年3月31日 13.60% = 0.76 × 0.96 × 18.76%
2017年12月31日 13.47% = 0.74 × 0.96 × 18.96%
2017年9月30日 14.08% = 0.69 × 0.97 × 21.04%
2017年6月30日 14.00% = 0.68 × 0.97 × 21.09%
2017年3月31日 14.32% = 0.68 × 0.97 × 21.66%
2016年12月31日 14.06% = 0.67 × 0.97 × 21.67%
2016年9月30日 12.84% = 0.68 × 0.97 × 19.62%

根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

稅負比率
稅負比率在觀察期內呈現相對穩定的狀態。從2016年9月30日的0.68到2022年3月31日的0.77，整體呈現緩慢上升的趨勢。在2017年12月31日達到0.74的峰值，隨後略有回落，但在2019年9月30日之後，稅負比率維持在0.76至0.77之間，顯示出較高的穩定性。
利息負擔比率
利息負擔比率在整個觀察期內維持在相對穩定的水平。從2016年9月30日的0.97到2022年3月31日的0.98，變化幅度較小。在2018年6月30日和9月30日略有下降至0.95，但隨後又回升至接近初始水平。整體而言，該比率顯示出較強的償債能力。
息稅前獲利率
息稅前獲利率呈現波動性增強的趨勢。在2016年至2018年間，該比率從19.62%下降至17.06%，隨後在2019年至2021年間顯著上升，達到23.41%。2022年3月31日略有回落至23.2%。整體而言，息稅前獲利率呈現先降後升的趨勢，且近年來維持在較高的水平。
淨獲利率
淨獲利率也呈現波動性增強的趨勢，且整體呈現上升趨勢。從2016年9月30日的12.84%上升至2022年3月31日的17.77%。在2018年6月30日出現低點12.16%，隨後逐季上升。2019年之後，淨獲利率持續保持在16%以上，顯示出盈利能力的顯著提升。

總體而言，數據顯示在觀察期內，稅負比率和利息負擔比率相對穩定，而息稅前獲利率和淨獲利率則呈現波動性增強且整體上升的趨勢。這可能表明公司在控制財務風險的同時，盈利能力得到了顯著改善。