企業價值與 EBITDA 比率 （EV/EBITDA）
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利 （EBITDA）
United Airlines Holdings Inc., EBITDA計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
- 淨收入（虧損）
- 從2020年到2024年的數據顯示，United Airlines Holdings Inc.經歷了明顯的轉折。在2020年，公司處於虧損狀態，淨虧損達到約70.69億美元，反映出COVID-19疫情對航空業的巨大衝擊。隨著時間推移，虧損逐漸收窄，到2021年仍保持一定虧損約19.64億美元，然而在2022年開始逐步轉為盈利，淨收入達到約7.37億美元，並在2023年進一步擴增為約26.18億美元，而2024年則達到約31.49億美元。整體趨勢呈現由負轉正，顯示公司營運逐步回復並改善盈餘狀況。
- 稅前盈利（EBT）
- 稅前盈利的變化趨勢與淨收入相似。2020年呈現較大虧損，約88.22億美元，2021年仍虧損約25.57億美元，但虧損壓力已有顯著減輕。2022年公司進入盈利狀態，稅前盈利達約0.99億美元，隨後2023年提升為約33.87億美元，2024年則進一步擴大至約41.68億美元。這顯示公司在經歷疫情衝擊後，稅前盈利狀況亦得到明顯改善，並展現強勁的盈利成長動能。
- 息稅前盈利（EBIT）
- 息稅前盈利數據在2020年亦顯示明顯虧損，約78.3億美元，但在2021年轉為虧損狀態較小，約9.8億美元。2022年起公司開始進入盈利階段，EBIT達約2.66億美元，至2023年和2024年分別增長至約5.16億美元和約5.57億美元，持續穩定提升。這反映公司在經營層面逐步改善成本控制及營收狀況，並逐步擺脫過去的虧損局面。
- 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）
- 在2020年，EBITDA亦為負值，約-53.42億美元，顯示公司經營活動受到嚴重衝擊。2021年起，該指標迅速回升，達到約15.05億美元，進入正值，表明公司經營狀況明顯改善。此後，EBITDA持續穩定成長，到2022年達約51.19億美元，2023年更上升至78.32億美元，2024年略升至約84.98億美元。整體來看，EBITDA的快速回升正是公司經營績效逐步回復的指標，顯示公司在營收恢復與成本控制方面取得良好進展。
企業價值與 EBITDA 比率當前
United Airlines Holdings Inc., EV/EBITDA計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |
| 企業價值 （EV） | 45,421) |
| 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利 （EBITDA） | 8,498) |
| 估值比率 | |
| EV/EBITDA | 5.34 |
| 基準 | |
| EV/EBITDA競爭 對手1 | |
| FedEx Corp. | 6.74 |
| Uber Technologies Inc. | 38.79 |
| Union Pacific Corp. | 13.67 |
| United Parcel Service Inc. | 7.20 |
| EV/EBITDA扇形 | |
| 運輸 | 11.78 |
| EV/EBITDA工業 | |
| 工業 | 19.74 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/EBITDA 低於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/EBITDA 高於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較高。
企業價值與 EBITDA 比率歷史的
United Airlines Holdings Inc., EV/EBITDA計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 44,352) | 32,194) | 31,890) | 32,346) | 33,606) | |
| 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利 （EBITDA）2 | 8,498) | 7,832) | 5,119) | 1,505) | (5,342) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/EBITDA3 | 5.22 | 4.11 | 6.23 | 21.49 | — | |
| 基準 | ||||||
| EV/EBITDA競爭 對手4 | ||||||
| FedEx Corp. | 8.12 | 7.59 | 7.33 | 8.22 | 10.09 | |
| Uber Technologies Inc. | 31.61 | 45.37 | — | 227.40 | — | |
| Union Pacific Corp. | 14.16 | 15.44 | 12.56 | 15.46 | 15.65 | |
| United Parcel Service Inc. | 9.53 | 11.23 | 8.83 | 9.55 | 30.22 | |
| EV/EBITDA扇形 | ||||||
| 運輸 | 12.05 | 13.12 | 13.09 | 12.72 | 50.43 | |
| EV/EBITDA工業 | ||||||
| 工業 | 17.18 | 14.82 | 16.44 | 16.30 | 30.80 | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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3 2024 計算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 44,352 ÷ 8,498 = 5.22
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
從資料中可以觀察到，2020年，聯合航空的企業價值（EV）為約33,606百萬美元，但同期的未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）為負，約為-5,342百萬美元，反映出該年公司處於虧損狀態，可能受到COVID-19疫情影響，導致營運困難。由於疫情的影響，2020年的財務表現明顯不佳，符合公共衛生事件引起的市場動盪趨勢。
進入2021年後，疫情尚未完全緩解，EBITDA轉為正值，達1,505百萬美元，展現公司經營逐步改善，但企業價值略微下降至約32,346百萬美元，顯示市場仍有一定的疑慮。接著，在2022年，EBITDA進一步增加至5,119百萬美元，顯示盈利能力提升，但企業價值略微下降至31,890百萬美元，可能反映市場對疫情後復甦的預期尚未完全確立。
2023年，EBITDA持續增長，達到7,832百萬美元，顯示營運改善持續進行，盈利能力顯著恢復。期間企業價值略微增加至31,194百萬美元，表明市場較為穩定，並開始對公司未來的復甦抱有較高期待。進入2024年，EBITDA狀況進一步提升至8,498百萬美元，創下更高的盈利水平，反映公司經營績效強勁；企業價值則上升至44,352百萬美元，顯示市場對其復甦力道的看好和長期價值的提升。
值得注意的是，EV/EBITDA比率從2021年的21.49大幅下降至2022年的6.23，展現公司盈利能力持續改善，且市場評價更加合理與貼近實際。之後略微升高至2024年的5.22，反映公司盈利增長的同時，市場對其價值的重估趨於穩定。整體而言，該公司從2020年的嚴重虧損逐步恢復，盈利能力持續改善，市場價值隨著經營績效的提升逐漸回升，彰顯其在疫情後的復甦與長期價值重建能力。