財務報告品質： 應計總額
收益可以分解為現金和權責發生制。研究發現，權責發生制成分（合計應計）的持久性低於現金成分，因此：（1）在其他條件相同的情況下，權責發生制成分較高的收益比權責發生制成分較小的收益的持久性較差;（2）收益的現金部分在評估公司業績時應獲得更高的權重。
基於資產負債表的權責發生率
United Airlines Holdings Inc.、資產負債表計算應計總額
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 經營性資產 | ||||||
| 總資產 | 76,448) | 74,083) | 71,104) | 67,358) | 68,175) | |
| 少： 現金和現金等價物 | 5,942) | 8,769) | 6,058) | 7,166) | 18,283) | |
| 少： 短期投資 | 6,298) | 5,706) | 8,330) | 9,248) | 123) | |
| 經營性資產 | 64,208) | 59,608) | 56,716) | 50,944) | 49,769) | |
| 經營負債 | ||||||
| 總負債 | 61,166) | 61,408) | 61,780) | 60,462) | 63,146) | |
| 少： 長期債務、融資租賃和其他金融負債的當前到期 | 4,426) | 3,453) | 4,247) | 3,038) | 3,912) | |
| 少： 長期債務、融資租賃和其他金融負債，減去流動部分 | 20,562) | 25,203) | 27,413) | 29,242) | 31,443) | |
| 經營負債 | 36,178) | 32,752) | 30,120) | 28,182) | 27,791) | |
| 淨營業資產1 | 28,030) | 26,856) | 26,596) | 22,762) | 21,978) | |
| 基於資產負債表的應計項目合計2 | 1,174) | 260) | 3,834) | 784) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率3 | 4.28% | 0.97% | 15.54% | 3.50% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率競爭 對手4 | ||||||
| FedEx Corp. | 4.42% | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | |
| Uber Technologies Inc. | 20.97% | 40.44% | 21.78% | -40.74% | — | |
| Union Pacific Corp. | 4.06% | 1.61% | 3.95% | 3.63% | — | |
| United Parcel Service Inc. | 7.77% | -13.05% | 7.14% | 26.54% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率扇形 | ||||||
| 運輸 | 7.49% | 3.77% | 8.09% | 2.58% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率工業 | ||||||
| 工業 | 5.68% | 4.36% | -0.84% | 0.67% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
淨營業資產 = 經營性資產 – 經營負債
= 64,208 – 36,178 = 28,030
2 2025 計算
基於資產負債表的應計項目合計 = 淨營業資產2025 – 淨營業資產2024
= 28,030 – 26,856 = 1,174
3 2025 計算
基於資產負債表的權責發生率 = 100 × 基於資產負債表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 1,174 ÷ [(28,030 + 26,856) ÷ 2] = 4.28%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在分析期間呈現持續增長趨勢。從2022年的227.62億美元增長至2025年的280.3億美元。增長幅度雖然不均勻，但整體而言，顯示資產規模的擴大。
- 基於資產負債表的應計合計專案
- 基於資產負債表的應計合計專案的數值在2023年大幅增加，從2022年的7.84億美元激增至38.34億美元。然而，在2024年大幅下降至2.6億美元，並在2025年回升至11.74億美元。此項目的波動性較大，可能反映了會計政策的調整、預計負債的變動，或與營運週期相關的因素。
- 資產負債表應計比率
- 資產負債表應計比率的變化與基於資產負債表的應計合計專案的變化密切相關。2023年比率顯著上升至15.54%，與應計合計專案的激增相符。2024年比率大幅下降至0.97%，隨後在2025年回升至4.28%。此比率的波動性表明，應計專案在總資產中所佔比例的變化較大，可能需要進一步調查其背後的原因。
總體而言，淨營業資產的增長表明公司規模的擴大。然而，應計專案和應計比率的波動性值得關注，可能需要更深入的分析以了解其對財務狀況的影響。
基於現金流量表的應計比率
United Airlines Holdings Inc.、應計專案總額的現金流量表計算
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 淨收入（虧損） | 3,353) | 3,149) | 2,618) | 737) | (1,964) | |
| 少： 經營活動產生的現金凈額 | 8,431) | 9,445) | 6,911) | 6,066) | 2,067) | |
| 少： 投資活動中使用的現金凈額 | (6,350) | (2,651) | (6,106) | (13,829) | (1,672) | |
| 基於現金流量表的應計項目合計 | 1,272) | (3,645) | 1,813) | 8,500) | (2,359) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率1 | 4.64% | -13.64% | 7.35% | 38.00% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率競爭 對手2 | ||||||
| FedEx Corp. | 2.72% | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | |
| Uber Technologies Inc. | 12.72% | 28.63% | 10.31% | -49.13% | — | |
| Union Pacific Corp. | 3.35% | 1.55% | 3.67% | 2.53% | — | |
| United Parcel Service Inc. | 5.59% | -12.08% | 10.26% | 16.44% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率扇形 | ||||||
| 運輸 | 5.27% | 0.04% | 6.23% | 4.77% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率工業 | ||||||
| 工業 | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
基於現金流量表的應計比率 = 100 × 基於現金流量表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 1,272 ÷ [(28,030 + 26,856) ÷ 2] = 4.64%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在分析期間呈現持續增長趨勢。從2022年的227.62億美元增長至2025年的280.3億美元。增長幅度雖然逐年遞減，但整體而言，資產規模的擴大顯示了業務的擴張或投資的增加。
- 基於現金流量表的應計項目合計專案
- 基於現金流量表的應計項目合計專案的數值呈現顯著波動。2022年為85億美元，2023年大幅下降至18.13億美元，2024年則轉為負值，達到-36.45億美元。2025年略有回升，但仍維持在12.72億美元。這種波動可能反映了應收帳款、應付帳款、遞延收入等應計項目的管理策略變化，或與營運週轉率的變化有關。
- 基於現金流量表的應計比率
- 基於現金流量表的應計比率與應計項目合計專案的趨勢相呼應，呈現大幅下降後又略微回升的模式。2022年為38%，2023年降至7.35%，2024年則為負13.64%。2025年回升至4.64%。負值表示應計項目對現金流量的影響為負面。應計比率的變化可能與收入確認政策、信用政策以及供應商付款條件等因素有關。比率的下降可能意味著公司更注重現金流管理，或收入確認方式的改變。
總體而言，淨營業資產的增長與應計項目及應計比率的波動共同呈現了一種複雜的財務狀況。需要進一步分析其他財務指標，才能更全面地評估公司的財務健康狀況和經營績效。