價格賬麵價值比 （P/BV）
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計算
United Airlines Holdings Inc.、 P/BV、長期趨勢計算
| P/BV | = | 股價1, 2, 3 | ÷ | 每股賬麵價值1 (BVPS) | BVPS1 | = | 股東權益（赤字）1 (以百萬計) |
÷ | 已發行普通股數量2 | ||
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| 2025年2月27日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2024年2月29日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2023年2月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2022年2月18日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年3月1日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年2月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年2月28日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年2月23日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2016年2月18日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2015年2月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2014年2月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2013年2月25日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2012年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2011年2月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2010年2月26日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2009年3月2日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2008年2月29日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2007年3月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2006年3月31日 | = | ÷ | = | ÷ |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).
1 美元
2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
3 截至United Airlines Holdings Inc.年報提交日的收盤價
- 觀察要點與整體結論
- 本期間三項財務指標呈現相互關聯但在不同時間點展現不同特徵之動態。股價顯示長期波動與結構性上升的趨勢，受到經濟周期與市場信心影響；每股賬麵價值（BVPS）自早期負值到後期穩定上升，反映資本累積與盈餘留存的長期效果；P/BV 比率則出現顯著波動，顯示市場對資產價值與風險評價在不同時期有較大變動。綜合而言，資料揭示在經濟衝擊與行業波動期間，市場對資產價值與股價的評價會出現顯著的脫鉤，且 BVPS 的回升並未始終同步地轉化為穩健的股價走勢。
- 股價的長期波動與周期性脈絡
- 股價在 2006-2008 年間呈現相對穩定的高位，之後於 2009 年出現劇烈下跌，與全球金融危機及行業衝擊的負面影響一致，顯示市場對未來現金流的再估值。此後在 2010-2019 年間逐步回升，並於 2019 年攀至高點，顯示市場對該行業在景氣復甦階段的成長預期相對樂觀。2020 年以後，雖維持較高水平但期間出現波動，2021-2022 年明顯回落，可能與疫情期間需求不確定性及資本市場的風險偏好變動相關。於 2023-2025 年再度走高，於 2025 年達到新高，顯示在恢復與再成長預期下，投資者對長期收益能力持更高信心。
- BVPS 的變化路徑與報告期間的盈餘動能
- BVPS 在初期呈現負值，反映早期資本結構或累積虧損對每股資產價值的拖累；自 2011 年起穩定上升，並於 2020 年攀升至 46.51，顯示同期資本累積與盈餘留存的显著增長。此後在 2021-2022 年出現回落至 18.71 與 15.49 的區間，與疫情期的盈餘能力與資本結構挑戰相符。之後 BVPS 於 2023-2025 年逐步回升至 21.08、28.42、38.72 的水平，顯示長期資本基礎的修復與價值累積再開啟。整體而言，BVPS 的正向長期成長與股價走勢之間存在一定程度的同步性，但疫情期間的顯著波動提示市場對資本與盈利能力的敏感性在該時期提高。
- P/BV 比率的波動特徵與解讀
- P/BV 比率在不同時期呈現高幅度波動。2007-2008 年間出現較高水準，並在 2013 年達到極高值（18.18），顯示在 BVPS 相對於股價較低時市場給予高溢價，或是資產價值被低估的情境。此後 2014-2015 年間雖仍處於高位但有顯著波動，2016-2019 年大多落在 2-4 的區間，顯示市場對資本價值的評價回歸較為穩健的水平。2020 年降至 1.52，可能與疫情期間資本市場風險偏好下降及資產價值受壓的結構性影響相關。2021-2025 年間，P/BV 回升至 2-3 的區間，反映在BVPS 的改善與股價再估值之間達成新的平衡。總體而言，P/BV 的極端波動提示市場對資產價值與風險的評價在不同經濟周期中呈現顯著變動，且 BVPS 的穩健增長未必能在短期內轉化為穩定的高估值。
- 資料完整性與解讀限制
- 早期年度存在多處資料缺口，且 2006 年與 2009-2010 年出現負值的 BVPS，導致相對應的 P/BV 缺乏可比性與完整性。跨年度比較時，需同時考量會計政策與資本結構變動對 BVPS 的影響，以及特定年度日期的會計期末日差異。綜合上述，應在解讀時對缺失值及極端值保持謹慎，避免將單一年份的異常現象推廣至長期結論。
與競爭對手的比較
United Airlines Holdings Inc.、 P/BV、長期趨勢、與競爭對手的比較
| United Airlines Holdings Inc. | FedEx Corp. | Uber Technologies Inc. | Union Pacific Corp. | United Parcel Service Inc. | |
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| 2024年2月29日 | |||||
| 2023年2月16日 | |||||
| 2022年2月18日 | |||||
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| 2020年2月25日 | |||||
| 2019年2月28日 | |||||
| 2018年2月22日 | |||||
| 2017年2月23日 | |||||
| 2016年2月18日 | |||||
| 2015年2月20日 | |||||
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| 2012年2月22日 | |||||
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| 2010年2月26日 | |||||
| 2009年3月2日 | |||||
| 2008年2月29日 | |||||
| 2007年3月16日 | |||||
| 2006年3月31日 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).
與工業部門的比較： 運輸
United Airlines Holdings Inc.、 P/BV、長期趨勢，與工業部門相比： 運輸
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根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).
與行業的比較： 工業
United Airlines Holdings Inc.、 P/BV、長期趨勢，與行業相比： 工業
| United Airlines Holdings Inc. | 工業 | |
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根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31), 10-K (報告日期： 2007-12-31), 10-K (報告日期： 2006-12-31), 10-K (報告日期： 2005-12-31).