Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL)

營業收入趨勢

從2017年到2019年，Delta Air Lines 的營業收入呈逐步上升的趨勢，分別為40,742百萬美元、43,890百萬美元及46,910百萬美元，反映出公司營收總額的持續增長。然而，2020年營收大幅降低至15,945百萬美元，主要受到全球疫情導致的航空旅運需求劇烈下降。至2021年，營收回升至26,670百萬美元，顯示部分復甦但尚未完全恢復到疫情前水平。

營業利潤變動

營業利潤在2017年達到6,004百萬美元，2018年略降至5,206百萬美元，至2019年再次上升至6,542百萬美元，展現出公司在此期間的盈利能力較為穩健。然而，2020年利潤大幅轉虧，達到-12,253百萬美元，反映出疫情對公司經營的深遠影響。2021年，利潤恢復至1,888百萬美元，雖未及疫情前水平，但顯示公司逐步走出經濟低迷期。

分部利潤率（須申報分部利潤率）

分部利潤率在2017年至2019年之間波動不大，分別為14.74%、11.86%與13.95%，顯示各年度公司分部的經營相對穩健。然而，2020年由於大規模營收及利潤的雙重衝擊，分部利潤率劇降至-76.85%，反映出公司在疫情影響下分部經營幾乎全面虧損。到2021年，分部利潤率改善至7.08%，顯示公司已開始逐步恢復營運獲利能力，但仍處於復甦階段。

營業收入趨勢

分析期間內，Delta Air Lines Inc.的營業收入呈現較為波動的變化。在2017年至2019年間，營業收入逐步上升，分別達到5039百萬美元、5458百萬美元及5558百萬美元，展現穩定成長的趨勢。然而，2020年遭遇COVID-19疫情的沖擊，營收大幅下降至3143百萬美元，顯示疫情對業務造成顯著影響。2021年，營收回升至6054百萬美元，超過疫情前的水平，反映公司在疫情後逐步復甦。這些數據揭示，該公司在2020年的營收大幅受到疫情影響，並在2021年展現復甦跡象。

營業利潤（虧損）變化

營業利潤在2017年至2019年間保持正值，分別為110百萬美元、58百萬美元與76百萬美元，顯示公司在此期間獲利穩定。然而，2020年虧損加劇，達到-216百萬美元，與營收下降同時反映了疫情對盈利能力的嚴重影響。2021年，營業虧損緩解至-2百萬美元，接近盈餘平衡，說明公司儘管尚未完全恢復盈利，但已顯示改善跡象。整體而言，營業利潤經歷了由盈利到虧損的轉折，並在疫情後逐步回升，顯示營運狀況逐步改善。

須申報分部利潤率變化

須申報分部利潤率於2017年至2019年期間較為穩定，分別為2.18%、1.06%及1.37%，顯示分部盈利效率略有波動，但整體保持正向貢獻。2020年，該比率顯著下降至-6.87%，顯示公司在疫情期間分部盈利能力幾乎完全喪失，轉為虧損。2021年，即使資料顯示分部利潤率仍為負值（-0.03%），但已大幅改善，表示分部盈利狀況逐步回升，雖未恢復至疫情前的水平，但顯示公司正朝盈利改善的方向努力。由此可見，分部利潤率的變動與整體經營情勢密切相關，尤其受到疫情影響最大的年份。

營業利潤（虧損）

由2017年至2019年，營業利潤呈現穩定成長趨勢，分別達到約6.0億美元、5.2億美元及6.5億美元，顯示公司在這段期間經營狀況較為穩健。2020年受全球疫情影響，營業利潤劇烈下滑，轉為負值約-12.3億美元，顯示營運出現重大困難。隨著逐步復甦，2021年營業利潤反彈至約1.9億美元，顯示公司已開始恢復盈利能力，但仍低於疫情前的水平。

期末總資產

總資產從2017年的約511億美元增加至2021年的約703億美元，整體趨勢為上升，顯示公司資產規模於此期間穩步擴張。2020年資產略微增加，但變動不大，反映資產負債調整或存貨、資本投入的變化，疫情期間資產管理似乎較為謹慎。

須申報分部資產回報率比率

該比率在2017年達到11.73%，2018年下降至8.89%，2019年略升至10.42%。2020年疫情爆發，該比率劇烈下滑至-17.37%，反映分部經營的嚴重虧損。2021年比率回升至2.68%，表明即使仍未完全恢復至疫情前的高水平，但已逐步改善分部的資產回報狀況。整體而言，該指標的波動反映公司在不同年份面臨的經營挑戰與復甦趨勢。

從營業利潤（虧損）角度來看，Delta Air Lines的經營績效在2017年達到約一億一千零萬美元的盈利。然而，2018年略有下滑至約五千八百萬美元，隨後在2019年略微回升至約七千六百萬美元，展現一定的波動性。2020年受全球新冠疫情的影響，大幅轉為虧損，虧損幅度擴大至約二億一千六百萬美元。2021年雖然仍處於虧損狀態，且數值接近零，但比2020年有所改善，僅虧損約二億美元，顯示經營狀況逐步回穩。

在資產結構方面，2017年末的總資產為約兩千一百二十七億美元，隨後在2018年下降至約一千七百零五億美元，並在2019年略微回升至約一千七百三十九億美元。2020年資產再次下降至約一千四百四十八億美元，反映疫情影響導致資產縮減，但2021年總資產反彈至約兩千零八十九億美元，恢復至疫情前的水平，顯示公司資產規模在經歷調整後趨於穩定並有所增長。

須申報的資產回報率比率自2017年約5.17%逐步下降至2018年的3.4%、2019年的4.37%，呈現整體走低趨勢。2020年由於大幅虧損，該指標轉為-14.92%，反映出資產運用效益大幅降低。2021年該比率改善至-0.1%，，雖未恢復到正值，卻展現出較去年較好的資產回報效率，指出公司在資產使用與盈利能力方面正逐步復甦。

綜合來看，Delta Air Lines在2017年至2019年間經營較為穩健，惟2020年受到全球旅遊業大幅衰退的影響，導致營運慘重虧損與資產價值的明顯下滑。2021年經過調整與恢復，營運虧損收斂，總資產亦較前一年增長，資產回報率亦顯示出改善趨勢。目前雖尚未完全恢復到疫情前的盈利與資產回報水平，但公司展現出逐步修復的跡象，反映在經營策略調整與市場環境變化之下的復甦跡象。

從資料中可以觀察到，Delta Air Lines Inc. 在2017年至2019年間的營業收入呈現穩步成長趨勢，分別為40,742百萬美元、43,890百萬美元和46,910百萬美元，顯示公司營收有持續擴大的趨勢。然在2020年，受到全球性疫情影響，營業收入大幅下滑至15,945百萬美元，反映出業務受到嚴重衝擊。儘管在2021年營收略微回升至26,670百萬美元，仍未恢復至疫情前的水準，顯示復甦之路尚有一定距離。

在資產方面，期末總資產在2017年至2019年間持續成長，分別達到51,165百萬美元、58,561百萬美元與62,793百萬美元，此趨勢顯示公司擴張資產規模，以支援業務拓展。然而，2020年資產進一步增加至70,548百萬美元，但2021年總資產略微回落至70,360百萬美元，顯示資產規模趨於穩定，或因疫情影響導致資產配置調整。

須申報的分部資產周轉率在2017年至2019年維持相對穩定，均介於0.75至0.80之間，表示公司資產運用效率較為穩定。然而，2020年該比率大幅下降至0.23，顯示資產利用效率顯著降低，可能由於資產閒置或營運暫時縮減所致。在2021年，該比率回升至0.38，反映市場逐步恢復，資產使用效率亦有所提升，但仍低於疫情前的水準。

總結：

公司在2017至2019年間展現穩定的營收成長與資產擴張，顯示經營策略較為積極。在2020年疫情爆發期間，營收大幅下滑，資產雖增加卻伴隨效率大幅下降，凸顯營運面臨嚴峻挑戰。2021年儘管營收與資產使用效率有所回暖，但尚未全面恢復至疫情前水準，反映行業仍在復甦階段，資產運用與營運績效需持續關注與改善。

從資料中可觀察到，Delta Air Lines Inc. 在2017年至2019年間，其營業收入呈現逐年穩步成長的趨勢，由5039百萬美元增加至5558百萬美元，反映出公司業務規模的擴張。然而，進入2020年，受到全球疫情影響，營業收入大幅下降至3143百萬美元，降幅超過40%。儘管如此，到了2021年，營收迅速回升，達到6054百萬美元，超越2020年同期的水平，顯示公司已經部分復甦，並在後疫情時代展現出一定的恢復能力。

在資產面上，期末總資產從2017年的2127百萬美元逐步下降至2020年的1448百萬美元，呈現資產縮減的趨勢，反映出公司在疫情期間縮減資產或資產負債狀況的變化。然而，2021年資產回升至2099百萬美元，可能表示公司增加了資產或資產負債狀況的改善。

此外，須申報分部資產周轉率在2017年為2.37，隨後2018年及2019年上升至3.2，展現資產運用效率的提升，即在較短的時間內產生較多的營收。2020年該比率下降至2.17，反映在經濟衝擊下資產運用效率有所減弱，但2021年又回升至2.88，顯示公司在資產利用效率方面逐步復甦，資產運用較疫情前更為有效率。

總結來看，Delta Air Lines Inc. 在2017至2019年間展現出穩定的成長趨勢，但受到2020年全球疫情的極大衝擊，營收、資產水準及資產運用效率皆受到較大影響。進入2021年後，營收與資產水準快速回升，資產運用效率亦逐步改善，展現公司逐步走出疫情影響、重建業務的跡象。此趨勢彰顯公司在疫情期間的韌性與復甦能力。

在分析期間內，Delta Air Lines Inc. 的資本支出展現出一定的波動性。2017年至2019年間，資本支出金額逐年增加，分別為3743百萬美元、5005百萬美元及4880百萬美元，顯示公司持續投入資金於資本性支出。然而，2020年資本支出顯著下降至1879百萬美元，受到全球航空業受到疫情影響，資金投入明顯縮減的情況所致。至2021年，資本支出回升至3188百萬美元，但仍未回到疫情前的高點水準。

折舊與攤銷費用在同期內亦呈現類似的趨勢，從2017年的2188百萬美元逐步增長至2019年的2581百萬美元，反映該期間公司資本資產的增加或折舊政策的調整。2020年折舊和攤銷有所下降至2312百萬美元，2021年再次下降至1998百萬美元，與資本支出減少和資產折舊速度變化相關。

須申報分部資本開支與折舊比率則較能反映公司資本支出與折舊之間的相對關係。整體趨勢顯示，2017年至2019年間，此比率維持在較高水準（1.71至2.21），表示資本支出的規模較大，折舊支出相對較低。2020年此比率急劇下降至0.81，反映資本支出大幅縮減，折舊支出雖然也有所下降，但因資本支出大幅減少造成比率降低。2021年比率回升至1.6，表示公司在緩步恢復資本投入，與整體資本支出的回升相呼應。

綜合來看，Delta Air Lines Inc. 在2017年至2019年間持續增加資本支出，伴隨著折舊支出的逐步提升，反映公司拓展或升級資產的策略。2020年受疫情影響，資本支出與折舊均受到影響，導致相關比率顯著下降，反映公司資金投入的收縮。2021年資本支出逐步反彈，顯示公司開始逐步恢復投資活動，資產折舊也呈現調整趨勢，預示公司未來可能重拾資本擴張戰略。”

資本支出

在2017年至2019年間，資本支出經歷了一定的波動，分別為148百萬美元、163百萬美元及56百萬美元，2019年較前一年有顯著下降，顯示公司在2019年進行的資本投資規模減少。2020年資本支出進一步降低至20百萬美元，反映出COVID-19疫情對航空業的嚴重影響和資金調整的必要性。至2021年，資本支出稍增至59百萬美元，但仍處於較低水平，顯示公司在疫情後的資本投資相對謹慎或逐步恢復狀況。

折舊和攤銷

折舊和攤銷金額由2017年的47百萬美元逐步增加至2019年的99百萬美元，顯示資產的折舊攤銷負擔逐年攀升，可能反映較早期資本支出的資產進入攤銷期。2020年折舊水準維持接近前一年，但略有下降，至95百萬美元，可能由於資產減值或折舊政策調整所致。總體來說，折舊和攤銷數值的變化與資本支出變動具有一定的相應關聯。

須申報分部資本開支與折舊比率

該比率在2017年為3.15，隨後於2018年下降至2.43，並在2019年大幅降低至0.57，至2020年進一步下降至0.2，顯示資本支出與折舊之比在疫情期間大幅收縮，可能表明公司在資本投資方面採取更為保守的策略或資產折舊超過資本支出。同時，2021年比率略升至0.62，反映出資本支出有逐步回升的趨勢，或是資產折舊政策調整帶來的變化。整體而言，此比率的變動揭示公司在不同年度資本投資和資產折舊的相對關係，並反映出其財務策略的調整沿著經濟及產業環境的變化進行。