Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL)

從資料中可以觀察到，2017年至2019年間，Delta Air Lines Inc. 的多項財務比率相對穩定，呈現出較低的波動。債務與股東權益比率大約維持在0.64至0.73之間，顯示公司的負債比例較為穩定並相對親資。負債股東權益比率（包括經營租賃負債）亦保持在約0.64至1.12範圍內，反映出公司在該段期間的負債水平相對較為平衡。 然而，在2020年，受到全球疫情影響，相關比率出現了顯著變動。債務與股東權益比率迅速上升至19.01，而負債股東權益比率也升高至23.17，顯示公司在疫情期間負債壓力大幅增加。同時，債務與總資本比率和包含經營租賃負債的比率也大幅攀升，分別達到0.95和0.96，反映公司資本結構受到嚴重影響，負債比例大幅提升。此外，財務槓桿比率從4.2躍升至46.93，顯示公司槓桿效果在疫情期間大幅放大，增加了財務風險。 2021年，部分比率逐步回落但仍高於2019年水平。債務與股東權益比率下降至6.93，表明公司儘管仍保持較高的負債水平，但較2020年有所改善。債務與總資本比率和負債資產比率亦呈銳減跡象，顯示公司開始進行財務調整。此外，財務槓桿比率顯著降低至18.64，反映出公司削減槓桿水平，減輕財務風險。 在利息覆蓋率方面，2017年至2019年維持較高水準，均超過15，表示公司有充足的盈餘來支付利息。然而，2020年出現負值(-15.78)，顯示公司因盈餘大幅下滑，無法覆蓋利息支出，財務狀況受到嚴重挑戰。2021年利息覆蓋率回升至1.31，但仍顯示公司在利息支付方面面臨較大壓力。 同樣，固定費用覆蓋率在2017至2019年保持於約4至6之間，一但到2020年跌至負值(-7)，表明公司無法覆蓋其固定費用，財務狀況惡化。2021年，該比率回升至約1.19，但仍較過去較低水平，反映出公司經營風險的持續存在。 綜合來看，2020年為明顯的轉折點，公司在該年度經歷了負債大幅增加、槓桿放大、盈餘能力下降以及財務壓力倍增的情況。儘管2021年有所改善，但尚未恢復至疫情前的穩定水平，顯示公司仍需謹慎管理負債及提升盈利能力，以因應未來潛在的市場波動與經營挑戰。

根據所提供的資料，Delta Air Lines Inc. 在2017年至2021年間的財務狀況呈現出顯著的變化，反映出公司在不同時期的財務結構調整與經營挑戰。

總債務

從2017年的8,834百萬美元逐年增加，至2020年達到高峰的29,157百萬美元，隨後在2021年略微下降至26,920百萬美元。此趨勢顯示公司在過去四年中積累了大量負債，尤其是在2020年，可能與受到COVID-19疫情影響導致的營運困難有關，企業為應對短期現金流壓力而增加借款。

股東權益

股東權益在2017年為13,910百萬美元，經過幾年的波動，於2019年底達到最高點的15,358百萬美元。此後在2020年顯著下降至1,534百萬美元，反映出公司在該年度可能遭受重大虧損或資產減值，導致淨資產大幅下滑。2021年股東權益有所回升至3,887百萬美元，顯示公司出現一定的復甦跡象。

債務與股東權益比率

此比率由2017年的0.64逐步上升至2019年的0.73，表明公司逐年增加相較於股東權益的借款比例。2020年，此比率急劇飆升至19.01，與債務大幅增加和股東權益大幅縮水同時出現，反映公司在該年承受較大財務杠杆壓力。2021年，該比率顯著下降至6.93，暗示公司透過償還部分債務或其他財務策略，降低了財務杠杆，改善資本結構。

綜合以上觀察，2017年至2019年間公司展現出穩定擴張的財務狀況，總債務逐步增加，但股東權益亦同步上升，財務比率保持較低水平。2020年由於特殊外部經濟環境的衝擊，債務大幅激增，股東權益明顯受損，導致財務比率急劇上升，反映出財務結構面臨較大壓力。2021年隨著公司逐步恢復，債務和財務比率均有明顯回落，表明公司正努力在調整財務結構，緩解過度杠杆風險。如此變化體現公司在面對經濟波動時的財務策略調整與恢復能力。

從所提供的財務資料中，可以觀察到 Delta Air Lines Inc. 在2017年至2021年間的資產負債結構呈現出顯著的變化與波動。以下是對主要趨勢的詳細分析：

債務總額（包括經營租賃負債）

公司在2017年的債務總額約為88.34億美元，隨後逐年攀升，至2020年達到35.55億美元的高點，然後略微略減至2021年的34.68億美元。整體而言，期間內債務大幅增加，反映出公司在此段期間內可能進行了資金籌措或資產投資，但在疫情期間後期略見調整。

股東權益

股東權益於2017年約為139.1億美元，2018年略有下降後回升至2019年的15.36億美元，但在2020年大幅下滑至約1.54億美元，2021年則回升至38.87億美元。這一變化顯示公司在2020年受到疫情衝擊，導致股東權益大幅縮水，可能是由於淨資產減少或資產重估所致，及疫情後期的改善反映出公司資產結構的調整或盈利能力的回復。

負債股東權益比率（包括經營租賃負債）

該比率在2017年約為0.64，2018年上升至1.21，2019年略降至1.12，2020年激增至23.17，之後在2021年降低至8.92。這表明在2020年疫情期間，公司負債相較於股東權益大幅提高，可能由於大量借款或負債重組，導致財務杠杆大幅放大。2021年比率有所降低，顯示公司在財務結構上已開始調整並管理杠杆水平，反映出資金結構的逐步穩定與風險控制。

總結而言，本期間內 Delta Air Lines Inc. 經歷了資產負債結構的顯著變動，特別是在2020年疫情的影響下，其負債水準大幅上升，股東權益則大幅縮水。然而，2021年的數據顯示公司正逐步恢復其財務穩定性，負債比例的降低與股東權益的回升，表明公司在疫情後期進行了危機管理與結構調整，為未來的財務復甦奠定了基礎。

根據資料顯示，Delta Air Lines Inc. 的總債務在2017年至2021年間持續上升，尤其在2020年出現顯著的增加，從2019年的1,1160百萬美元躍升至2020年的2,9157百萬美元，反映出公司在疫情影響下可能進行了大量的融資或負擔了較高的負債水平，儘管2021年債務有所下降至2,6920百萬美元，仍高於2019年的水平。

另一方面，公司的總資本自2017年至2021年間逐步增加，從22,744百萬美元增加到30,807百萬美元，顯示公司在此期間持續擴張資本結構或累積盈餘，使資本規模保持穩定增長。值得注意的是，資本的增長幅度較債務增長緩慢，表明公司在資金運作方面較為謹慎或在疫情期間保持相對穩健的資本累積策略。

財務比率部分，債務與總資本比率在2017至2019年持平，約在0.39至0.42之間，代表在這段期間公司維持較為穩定的負債比例。然而，2020年比率急升至0.95，顯示負債 relative to資本的比例大幅增加，反映出疫情期間公司負債結構的顯著變化，可能為因應資金流動性需求或資本支出增加所致。到了2021年，比率略為回落至0.87，表示負債相對資本的比例仍較疫情前高出不少，但已略有改善，顯示公司可能進行了調整或償還部分負債的行動。

整體趨勢分析：

Delta Air Lines Inc. 在期間內經歷了資產負債結構的劇烈變化，尤其在2020年因疫情造成的經營壓力下，負債大幅攀升，導致高比例的負債比例。公司持續擴充資本，試圖在資產結構中保持一定的穩定性與韌性。此外，負債比例的波動反映出公司在風險管理與資金調度上的策略調整，顯示疫情期間及其後期，公司正積極調整財務策略以應對不確定的經營環境。

從資料中可以觀察到，Delta Air Lines Inc.的債務狀況在五年期間內呈現顯著變化。2017年，其債務總額為8,834百萬美元，到了2018年大幅提升至16,527百萬美元，顯示公司在此期間內增加了大量負債。此一上升趨勢於2019年略微持平，至17,255百萬美元，顯示負債累積的速度逐漸放緩。2020年，債務激增至35,548百萬美元，疫情期間旅運需求受到重創，可能促使公司為維持營運而增加借款。雖然2021年略微下降至34,679百萬美元，但較2020年仍高出許多，反映公司債務水平在疫情期間達到高點後略有調整。

在總資本方面，2017年為22,744百萬美元，2018年增加至30,214百萬美元，2019年繼續上升至32,613百萬美元，顯示公司資本規模逐步擴大。然而，2020年進一步增長至37,082百萬美元，與債務同步增加，說明公司資本結構在疫情期間亦擴張，或許是為支撐較大的資本需求與財務支出。2021年資本進一步微幅提升至38,566百萬美元，顯示資本規模在此期間保持持續增長。

財務比率方面，債務與總資本比率由2017年的0.39攀升至2018年的0.55，隨後在2019年間略微下降至0.53，但在2020年急升至0.96，顯示2020年公司償付能力嚴重受到影響，負債佔資本的比例接近一半。2021年此比率稍微回落至0.9，雖然有改善，仍處於較高水準，反映公司在疫情高峰時期負債壓力沉重，儘管之後有所改善，但負債占比仍高。

綜合來看，Delta Air Lines Inc.於這五年間經歷了資產與負債的快速擴張，尤其在2020年疫情期間，負債的增加導致其財務杠桿大幅提升。該期間內公司的負債比例居高不下，可能對其未來的財務穩健性構成挑戰。儘管資本規模持續進展，但較高的負債比率可能增加財務風險，企業未來需要著重於債務管理與營運恢復，以確保持續的財務健康。

總債務變化趨勢

從2017年到2020年，Delta Air Lines 的總債務逐年增加，2017年為8,834百萬美元，至2020年大幅增至29,157百萬美元，顯示公司在此期間進行了大量的債務擴張。2021年，總債務略微下降至26,920百萬美元，顯示公司可能在疫情後開始進行一定的債務減減或資金調整，以改善資本結構。

總資產變化趨勢

總資產亦呈現逐年增加的趨勢，從2017年的53,292百萬美元提升至2021年的72,459百萬美元，反映公司在資本投資或資產擴張上的持續成長。2020年的資產增長速度較為平緩，與當時的疫情衝擊相關，但2021年再度有所提升。

債務資產比率變化

該比率在2017年至2019年維持在約0.16-0.17的區間，代表公司在此期間保持相對穩健的財務槓桿水平。2020年比率急升至0.4，顯示債務在資產中所占比例顯著增加，反映疫情影響下 perusahaan 可能透過債務融資來應對經營壓力。2021年，比率略幅下降至0.37，表明公司在疫情後依然維持較高的財務槓桿，但已有一定程度的調整。

債務總額

從2017年的8,834百萬美元逐年增加至2020年的35,548百萬美元，顯示公司在此期間負債規模明顯擴增。2021年略有下降至34,679百萬美元，但仍高於2017年的水平，呈現負債累積趨勢。此外，該項數據的波動反映了公司在不同年度可能經歷資金籌措或償債的變化。

總資產

總資產在2017年至2021年間逐步增加，從53,292百萬美元增長至72,459百萬美元，顯示公司資產規模持續擴大。此增長途徑與負債規模的擴張相呼應，表明公司可能在擴張業務或資產投資方面有所投入，並維持一定的資產規模擴張動能。

負債比率

負債比率由2017年的0.17上升至2020年的0.49，然後在2021年略降至0.48。此趨勢顯示公司負債相對於總資產的比例在逐漸增加，直到2020年達到較高水平，反映在這段期間內公司負債負擔的加重。儘管2021年略有下降，但負債比率仍處於較高水準，暗示公司在資本結構方面較為激進或對資金的依賴增加。

根據提供的財務資料，Delta Air Lines Inc.在五個年度期間內的關鍵財務指標呈現以下趨勢與分析：

總資產

從2017年的53,292百萬美元逐步增加至2021年的72,459百萬美元，顯示公司總資產在五年期間持續擴張，特別是2020年之後增幅較為明顯，反映出公司資產規模擴大的趨勢，可能與營運規模擴張或資產投資有關。

股東權益

股東權益由2017年的13,910百萬美元略降至2018年的13,687百萬美元，之後逐步上升至2019年的15,358百萬美元，然而在2020年大幅下降至1,534百萬美元，並在2021年上升至3,887百萬美元。此一波動主要受2020年財務狀況惡化的影響，極可能與疫情冲擊對航空業的打擊導致的淨資產大幅縮水有關。2021年則顯示尚有回復跡象，但仍未完全恢復至疫情前水平。

財務槓桿比率

該比率在2017年為3.83，之後逐步上升至2018年的4.4和2019年的4.2，顯示公司在此期間利用負債增加資金運用。然而在2020年，大幅飆升至46.93，顯示公司在疫情期間可能進行大量借款以維持營運或因資產減值而引發槓桿升高，伴隨著公司財務抗風險能力的潛在下降。2021年比率回落至18.64，雖有顯著改善，但仍高於疫情前的水準，反映出在經濟復甦過程中槓桿水平仍較為偏高。

從數據中可以觀察到，Delta Air Lines Inc. 在2017年至2019年間，其固定費用和稅項前的利潤持續穩定，分別為7,397百萬美元、6,456百萬美元與7,512百萬美元，顯示公司在此期間營運表現相對穩健且盈利能力較為良好。

然而，2020年的利潤出現重大轉折，減至-13,639百萬美元，顯示公司在該年度遭遇重大的財務困難，可能受到全球疫情的影響，業務營運受到嚴重衝擊。此時的數據反映出公司處於虧損狀態，與前幾年的盈餘形成鮮明對比，此一變化亦與2020全球旅遊及交通行業普遍的下滑趨勢相符。

在2021年，利潤得以反彈，回升至2,540百萬美元，顯示公司已開始逐步恢復盈利能力，經濟規模和營運效率有所改善。此年的數據表明公司正在逐步走出疫情帶來的負面影響，但仍未完全回復至2017-2019的水平，暗示復甦仍在進行中。

固定費用方面，數據顯示逐年增加，從2017年的1,696百萬美元上升至2021年的2,142百萬美元。這可能反映公司隨著規模擴大而增加的固定支出，或是在營運調整中固定成本的調整。值得注意的是，固定費用覆蓋率則呈現波動，2017年至2019年間逐步上升，顯示公司在盈餘轉換效率方面有所改善。2020年出現負值，約為-7，意味著公司在該年固定費用未能由利潤覆蓋，進一步揭示風險與挑戰。然而，2021年該比率回升至1.19，證明公司在盈利能力方面有所恢復，並逐步改善固定費用的覆蓋狀況。

整體而言，資料反映出公司在2017至2019年間維持穩定盈利，但2020年受到特殊衝擊導致巨大虧損，2021年則展現出逐步邁向復甦的趨勢。固定費用的增加與覆蓋率的波動，彰顯公司在營運調整與經濟回暖中的努力及挑戰。未來的持續觀察將有助於確認公司是否能穩定再度達到疫情前的盈利水平。