活動比率衡量公司執行日常任務的效率，例如應收賬款的收集和庫存的管理。

長期活動比率（摘要）
固定資產凈周轉率
固定資產淨周轉比率（包括經營租賃、使用權資產）
總資產周轉率
股東權益周轉率

United Airlines Holdings Inc.、長期活動比率（季度數據）

	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
固定資產凈周轉率	1.32	1.33	1.33	1.34	1.37	1.35	1.35	1.37	1.37	1.36	1.31	1.25	1.12	0.91	0.77	0.62	0.45	0.33	0.49	—	—	—
固定資產淨周轉比率（包括經營租賃、使用權資產）	1.20	1.21	1.22	1.23	1.25	1.24	1.23	1.24	1.24	1.22	1.17	1.11	0.98	0.79	0.67	0.54	0.40	0.29	0.43	—	—	—
總資產周轉率	0.75	0.76	0.77	0.77	0.76	0.76	0.76	0.72	0.69	0.69	0.67	0.59	0.51	0.42	0.36	0.29	0.21	0.17	0.26	—	—	—
股東權益周轉率	4.34	4.58	4.50	4.90	5.29	5.97	5.76	5.93	6.60	7.32	6.52	8.32	8.99	8.00	4.90	3.66	2.98	2.04	2.58	—	—	—

從資料中可以觀察到，2020年3月的數據因新冠疫情爆發初期而顯示公司財務運作較為低迷，相關的資產周轉率較低，反映出公司在該時期的經營效率受到嚴重影響。整體而言，各項比例在2020年過渡至2021年逐步呈現改善的趨勢。

固定資產凈周轉率（包括經營租賃、使用權資產）由2020年6月的0.33逐漸增加到2021年9月的1.12，顯示公司在資產使用效率上有顯著提升，這可能經由資產優化或經營策略調整所促成。此後，該比率於2022年至2024年持續穩定在1.3以上，維持相對較高的運用效率水平。

相似地，固定資產淨周轉比率整體呈現成長趨勢，從2020年6月的0.29攀升到2021年9月的1.11，之後基本維持在1.2左右，展現公司資產運用逐步趨於成熟。這種趨勢說明公司已逐步恢復並改善了資產的運用效率，可能與市場復甦、航線調整或資產管理改善有關。

總資產周轉率由2020年6月的0.17開始，其後持續提升至2021年9月的0.51，這代表每單位資產產出的營收明顯增加，整體經營效能正向成長，但進一步趨於穩定。此趨勢彰顯公司對其全部資產的管理效率在逐步改善中，但仍低於疫情前的水平，顯示成長仍待持續努力。

股東權益周轉率則呈現較為波動的狀況。從2020年6月的2.04迅速升至2021年6月的8.99，之後在2022恢復至較低的6.6，並逐步回落至2023年約5.29，反映出在盈利能力或資本結構方面的變動。較高的股東權益周轉率表明股東資本的利用效率較佳，但變動幅度亦可能受公司資本化策略與盈餘狀況影響。

整體來看，隨著疫情緩解與經營活動逐步恢復，各項資產運用比率呈現出向上趨勢，表明公司資產與營收的效率正在穩步改善。然而，股東權益周轉率的波動提醒仍需關注公司財務結構的調整與長期盈利能力的持續改善。未來的趨勢需持續追蹤，以確認經營成效的持續性與穩定性。

United Airlines Holdings Inc.、固定資產凈周轉率、計算（季度數據）

	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
營業收入	15,236)	13,213)	14,695)	14,843)	14,986)	12,539)	13,626)	14,484)	14,178)	11,429)	12,400)	12,877)	12,112)	7,566)	8,192)	7,750)	5,471)	3,221)	3,412)	2,489)	1,475)	7,979)
經營財產和設備，淨額	43,896)	43,430)	42,908)	41,680)	40,665)	40,470)	39,815)	38,360)	37,128)	35,837)	34,448)	32,506)	31,853)	31,881)	32,074)	32,128)	32,331)	31,915)	31,466)	31,650)	31,735)	31,811)
長期活動率
固定資產凈周轉率¹	1.32	1.33	1.33	1.34	1.37	1.35	1.35	1.37	1.37	1.36	1.31	1.25	1.12	0.91	0.77	0.62	0.45	0.33	0.49	—	—	—
基準
固定資產凈周轉率競爭對手²
FedEx Corp.	2.13	2.12	2.11	2.11	2.12	2.15	2.22	2.32	2.37	2.44	2.45	2.45	2.41	2.37	2.35	2.25	2.16	2.09	2.06	—	—	—
Uber Technologies Inc.	24.30	23.38	22.53	21.17	19.69	18.98	17.98	17.12	16.54	15.80	15.31	14.96	13.73	11.55	9.42	8.33	7.21	6.14	6.14	—	—	—
Union Pacific Corp.	0.41	0.41	0.42	0.42	0.42	0.42	0.42	0.42	0.44	0.45	0.44	0.44	0.42	0.41	0.40	0.39	0.38	0.36	0.36	—	—	—
United Parcel Service Inc.	2.39	2.44	2.45	2.43	2.41	2.41	2.46	2.58	2.71	2.83	2.89	3.01	2.99	2.94	2.91	2.87	2.83	2.76	2.62	—	—	—

¹ Q2 2025 計算
固定資產凈周轉率 = (營業收入_{Q2 2025} + 營業收入_{Q1 2025} + 營業收入_{Q4 2024} + 營業收入_{Q3 2024}) ÷ 經營財產和設備，淨額
= (15,236 + 13,213 + 14,695 + 14,843) ÷ 43,896 = 1.32

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

營業收入趨勢分析: 從2020年至2025年期間，聯合航空公司展現出營業收入的顯著變化。2020年初疫情影響期間，營業收入大幅下降，2020年6月和9月的數據低於疫情前水平，顯示公司在疫情期間遭受嚴重衝擊。隨著疫情逐步受控，營收逐步回升，2021年第三季及第四季營收明顯攀升，並在2022年持續穩定成長，達到新高點。此增長趨勢持續至2023年，並在2024年展現出再度的高點，表明公司在復甦過程中營運狀況逐步改善，並達到較疫情前更高的營業收入水平。
經營財產和設備淨額變化: 該項資產淨額在觀察期間持續增加，由2020年的約31,800百萬美元逐步攀升至2025年的約43,896百萬美元。此趨勢反映公司持續投資於固定資產與設備，可能旨在擴充機隊規模、改善運營基礎設施或更新資產。儘管疫情期間可能出現暫時性波動，但整體來看，公司在資產投入上的規模逐步擴大，顯示其對長期成長的策略性投資。
固定資產凈周轉率的變化: 固定資產凈周轉率呈現持續上升的趨勢，自2020年後逐步增加，從過去較低值逐年攀升至2024年的約1.37。此比率的增高代表公司利用其固定資產產生收入的效率顯著提升，標示資產運用更具效率或是經營策略調整使得固定資產的利用率提高。值得注意的是，該比率在疫情期間相對較低，反映公司可能在疫情期間調整資產運用，以應對需求波動；疫情結束後，效率逐步提升，展現出公司逐步恢復並優化資產配置的成效。

United Airlines Holdings Inc.、固定資產凈周轉率（含經營租賃、使用權資產）、計算（季度數據）

	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
營業收入	15,236)	13,213)	14,695)	14,843)	14,986)	12,539)	13,626)	14,484)	14,178)	11,429)	12,400)	12,877)	12,112)	7,566)	8,192)	7,750)	5,471)	3,221)	3,412)	2,489)	1,475)	7,979)

經營財產和設備，淨額	43,896)	43,430)	42,908)	41,680)	40,665)	40,470)	39,815)	38,360)	37,128)	35,837)	34,448)	32,506)	31,853)	31,881)	32,074)	32,128)	32,331)	31,915)	31,466)	31,650)	31,735)	31,811)
經營租賃使用權資產	4,517)	4,092)	3,815)	3,782)	3,803)	3,895)	3,914)	3,975)	3,995)	4,019)	3,889)	4,280)	4,440)	4,579)	4,645)	4,697)	4,421)	4,516)	4,537)	4,544)	4,738)	4,853)
經營性財產和設備淨額（包括經營租賃、使用權資產）	48,413)	47,522)	46,723)	45,462)	44,468)	44,365)	43,729)	42,335)	41,123)	39,856)	38,337)	36,786)	36,293)	36,460)	36,719)	36,825)	36,752)	36,431)	36,003)	36,194)	36,473)	36,664)
長期活動率
固定資產淨周轉比率（包括經營租賃、使用權資產）¹	1.20	1.21	1.22	1.23	1.25	1.24	1.23	1.24	1.24	1.22	1.17	1.11	0.98	0.79	0.67	0.54	0.40	0.29	0.43	—	—	—
基準
固定資產淨周轉比率（包括經營租賃、使用權資產）競爭對手²
FedEx Corp.	1.51	1.50	1.50	1.50	1.50	1.51	1.55	1.62	1.65	1.69	1.71	1.70	1.68	1.67	1.64	1.58	1.51	1.47	1.46	—	—	—
Uber Technologies Inc.	15.26	14.62	14.14	13.23	12.46	11.88	11.25	10.70	10.26	9.73	9.03	8.68	7.65	6.50	5.39	4.95	4.25	3.57	3.61	—	—	—
Union Pacific Corp.	0.41	0.41	0.41	0.41	0.41	0.41	0.41	0.41	0.42	0.43	0.43	0.43	0.41	0.40	0.38	0.38	0.37	0.35	0.35	—	—	—
United Parcel Service Inc.	2.17	2.20	2.20	2.18	2.17	2.17	2.20	2.32	2.42	2.53	2.61	2.73	2.71	2.66	2.63	2.60	2.55	2.52	2.40	—	—	—

¹ Q2 2025 計算
固定資產淨周轉比率（包括經營租賃、使用權資產） = (營業收入_{Q2 2025} + 營業收入_{Q1 2025} + 營業收入_{Q4 2024} + 營業收入_{Q3 2024}) ÷ 經營性財產和設備淨額（包括經營租賃、使用權資產）
= (15,236 + 13,213 + 14,695 + 14,843) ÷ 48,413 = 1.20

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

根據提供的財務資料，我們可以觀察到以下幾項主要趨勢與重點：

營業收入變動趨勢: 2020年受到新冠疫情影響，營業收入大幅下降，特別是2020年6月30日和2020年9月30日，收入顯著低於2020年3月31日，反映疫情帶來的業務衝擊。然而，從2021年起，收入逐步回升，2022年達到高點，顯示公司隨著疫情緩解逐步恢復，且2023年和2024年數據亦表現出持續增長的趨勢，反映市場需求逐漸回暖，但仍未完全恢復至疫情前的水平。
經營性財產和設備淨額趨勢: 經營性財產與設備淨額自2020年3月的36,664百萬美元逐步提升至2024年9月的47,522百萬美元，展示公司在資產規模上持續擴張或投資的趨勢。這可能反映公司持續投入資金於長期資產，以支援營運擴張與資本支出，並在疫情後期逐步擴充資產規模以迎合市場復甦的需求。
固定資產淨周轉比率分析: 該比率自2020年6月30日以來由0.29逐步提升，至2024年9月的1.2，顯示公司固定資產的利用效率顯著改善。從較低的比率可以理解為疫情期間資產運用效率低下，而隨著營收回升與經營逐步正常化，資產的使用率亦匹配提升。該比率的持續上升反映公司在效率優化方面取得進展，並且能更有效地利用資產來產生收入

整體而言，分析期間內的資料點顯示公司從疫情的高衝擊中逐步復甦，營收逐年回升，資產規模不斷擴大，且資產利用效率有明顯改善。然而，營業收入尚未完全恢復至疫情前的水準，且未列出較詳細的盈利指標，因此需要進一步資料來評估公司整體盈利能力與財務健康狀況。分析結果顯示公司在經營規模與效率方面有積極的改善趨勢，未來需密切關注市場環境變化及公司資產運用效率的進一步提升。

United Airlines Holdings Inc.、總資產周轉率、計算（季度數據）

	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
營業收入	15,236)	13,213)	14,695)	14,843)	14,986)	12,539)	13,626)	14,484)	14,178)	11,429)	12,400)	12,877)	12,112)	7,566)	8,192)	7,750)	5,471)	3,221)	3,412)	2,489)	1,475)	7,979)
總資產	77,163)	76,111)	74,083)	72,640)	73,254)	71,902)	71,104)	73,153)	73,341)	70,417)	67,358)	68,968)	70,381)	69,038)	68,175)	69,294)	71,049)	61,662)	59,548)	61,189)	54,901)	53,055)
長期活動率
總資產周轉率¹	0.75	0.76	0.77	0.77	0.76	0.76	0.76	0.72	0.69	0.69	0.67	0.59	0.51	0.42	0.36	0.29	0.21	0.17	0.26	—	—	—
基準
總資產周轉率競爭對手²
FedEx Corp.	1.02	1.01	1.01	1.02	1.00	1.01	1.03	1.08	1.10	1.10	1.09	1.09	1.06	1.06	1.01	0.95	0.92	0.92	0.94	—	—	—
Uber Technologies Inc.	0.85	0.86	0.86	0.89	0.96	0.97	0.96	1.00	1.03	1.04	0.99	0.93	0.82	0.65	0.45	0.40	0.35	0.31	0.33	—	—	—
Union Pacific Corp.	0.36	0.35	0.36	0.36	0.36	0.36	0.36	0.36	0.38	0.38	0.38	0.37	0.36	0.35	0.34	0.34	0.33	0.31	0.31	—	—	—
United Parcel Service Inc.	1.27	1.33	1.30	1.33	1.29	1.33	1.28	1.32	1.37	1.37	1.41	1.45	1.43	1.41	1.40	1.44	1.43	1.41	1.36	—	—	—

¹ Q2 2025 計算
總資產周轉率 = (營業收入_{Q2 2025} + 營業收入_{Q1 2025} + 營業收入_{Q4 2024} + 營業收入_{Q3 2024}) ÷ 總資產
= (15,236 + 13,213 + 14,695 + 14,843) ÷ 77,163 = 0.75

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

根據所提供的資料，United Airlines Holdings Inc. 在2020年第一季至2025年第三季之間，展現出以下幾個主要財務趨勢與變化模式：

營業收入的變動趨勢: 在2020年第一季，營業收入約為7,979百萬美元，但在第二季出現劇烈下滑至約1,475百萬美元，顯示疫情初期的營收大幅受挫。第三季及第四季收入逐步回升，分別為2,489百萬美元和3,412百萬美元，顯示復甦跡象逐漸顯現。2021年至2022年間，營收持續攀升，尤其在2022年第三季達到約12,877百萬美元的高點，較疫情初期大幅反彈。進入2023年，營收在高點之後呈現一定波動，但整體仍維持較高水準，預示公司已逐步走出疫情衝擊。完整數據顯示，營收呈現從疫情低谷逐步回升，反映公司業務在逐步復甦中。資料至2025年第三季，營收數據略有下降，但仍較疫情前有較明顯的改善。
總資產的變化情形: 2020年第一季的總資產約為53,055百萬美元，隨後略有波動，整體呈現上升趨勢，並在2023年第三季達到最高點約73,341百萬美元，比疫情初期顯著增加。儘管2024年某些季度稍有下降，但整體資產規模仍高於疫情期初，反映資產負債表已經恢復並有所擴張。這種資產規模的擴增可能與公司在疫情沖擊後的資產重整與資產負債管理策略有關。總資產的逐步增加也可能代表公司在擴展業務或更新資產方面有所動作，以應對逐漸攀升的市場需求。
總資產周轉率的演變: 截至2020年第2季，該比率尚無數據，但從2020年第3季開始，數據逐季上升，顯示資產利用效率有所提升。2020年第三季的比率約為0.21，之後至2021年第三季逐步攀升至約0.72，意味著公司能夠更高效地利用其資產產生營收。此趨勢在2022及2023年間持續，於2023年第三季達到0.77的高點，持續反映出公司經營效率的改善與資產運用的優化。整體來看，資產周轉率的提升顯示公司在資產配置及運營效率方面逐步提升，符合一個經歷疫情低谷後逐步復甦的企業的經營現象。

綜合上述分析，United Airlines Holdings Inc. 在疫情期間經歷了收入與資產的挫折，但隨著市場復甦，營收逐步回升，資產規模亦有所擴張，且資產運用效率大幅改善。公司在資本運作與營運績效方面，展現出逐步調整與強化的跡象，未來的持續表現可能依賴其資產管理策略及市場需求的變化。

United Airlines Holdings Inc.、股東權益周轉率、計算（季度數據）

	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
營業收入	15,236)	13,213)	14,695)	14,843)	14,986)	12,539)	13,626)	14,484)	14,178)	11,429)	12,400)	12,877)	12,112)	7,566)	8,192)	7,750)	5,471)	3,221)	3,412)	2,489)	1,475)	7,979)
股東權益	13,373)	12,616)	12,675)	11,437)	10,526)	9,188)	9,324)	8,853)	7,705)	6,668)	6,896)	4,898)	3,964)	3,624)	5,029)	5,431)	4,904)	5,206)	5,960)	7,003)	8,517)	9,418)
長期活動率
股東權益周轉率¹	4.34	4.58	4.50	4.90	5.29	5.97	5.76	5.93	6.60	7.32	6.52	8.32	8.99	8.00	4.90	3.66	2.98	2.04	2.58	—	—	—
基準
股東權益周轉率競爭對手²
FedEx Corp.	3.30	3.22	3.18	3.32	3.29	3.34	3.46	3.74	3.90	3.77	3.75	3.74	3.59	3.56	3.47	3.58	3.55	3.67	3.78	—	—	—
Uber Technologies Inc.	2.09	2.07	2.04	2.84	3.24	3.49	3.31	3.84	4.04	4.51	4.34	4.65	3.84	2.40	1.21	1.07	0.90	0.79	0.91	—	—	—
Union Pacific Corp.	1.50	1.51	1.44	1.46	1.46	1.54	1.63	1.72	1.88	2.01	2.05	2.08	1.84	1.90	1.54	1.52	1.44	1.19	1.15	—	—	—
United Parcel Service Inc.	5.73	5.81	5.45	5.38	5.26	5.31	5.26	4.86	4.80	4.93	5.07	5.96	6.15	6.41	6.83	7.84	8.56	12.52	128.81	—	—	—

¹ Q2 2025 計算
股東權益周轉率 = (營業收入_{Q2 2025} + 營業收入_{Q1 2025} + 營業收入_{Q4 2024} + 營業收入_{Q3 2024}) ÷ 股東權益
= (15,236 + 13,213 + 14,695 + 14,843) ÷ 13,373 = 4.34

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

營業收入趨勢分析

觀察期間內，聯合航空的營業收入自2020年3月的約7,979百萬美元，經歷了起伏後逐步回升。2020年第二季受到COVID-19疫情的全球大流行影響，營收跌至約1,475百萬美元，顯示公司受到嚴重打擊。進入2021年至2022年，營收呈明顯成長趨勢，2022年第一季營收達到約12,412百萬美元，較疫情初期有大幅回升。

至2023年及2024年，營收持續攀升，2023年第一季甚至突破14,178百萬美元，並在2024年持續高位運行，顯示公司在疫情後逐步恢復並穩定成長，營收水平較疫情前有明顯超越。

股東權益趨勢分析

在疫情期間，股東權益自2020年3月的約9,418百萬美元持續下滑，至2020年第三季降至約7,003百萬美元，反映公司資本結構受到疫情衝擊與盈餘壓力。至2021年及2022年，股東權益逐步回升，2022年第一季升至約3,964百萬美元，顯示公司資產逐漸恢復，並受益於盈利改善或資產重整。

2023年後，股東權益持續增加，至2024年第三季達到約11,438百萬美元，甚至在2025年第二季逼近13,373百萬美元，整體展現公司股東權益的增強與長期價值的回復。

股東權益周轉率趨勢分析

股東權益周轉率經歷較大波動，但整體呈現出逐步回升的趨勢。疫情初期，則未見明確數據，但在2020年第二季起，逐月提升，達到2021年第三季的高點約8，顯示資產使用效率的提升。

隨後，該比率在2022年後逐漸回落至約4.5至5.97之間，反映公司資產運用的壓力可能有所增加，或是營收端面較為穩定，但整體仍在較高水平，暗示公司在逐步改善資金使用效率。

United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL)

長期活動比率分析
季度數據

長期活動比率（摘要）

固定資產凈周轉率

固定資產淨周轉比率（包括經營租賃、使用權資產）

總資產周轉率

股東權益周轉率

United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL)

長期活動比率分析 季度數據

長期活動比率（摘要）

固定資產凈周轉率

固定資產淨周轉比率 （包括經營租賃、使用權資產）

總資產周轉率

股東權益周轉率

長期活動比率分析
季度數據

固定資產淨周轉比率（包括經營租賃、使用權資產）