杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Delta Air Lines Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2018年和2019年初，該比率呈現波動上升的趨勢，從6.53%逐漸增長至7.42%。然而，2020年開始，ROA顯著下降，並在2020年末達到-17.2%。2021年，ROA持續呈現負值，儘管在年末有所回升至-0.09%。2022年，ROA轉為正值，並在各季度逐步增長，最終達到0.8%。
- 財務槓桿比率
- 在2018年和2019年，該比率相對穩定，在4.01至4.8之間波動。2020年，財務槓桿比率大幅上升，從4.8增長至46.93。2021年，該比率雖然有所下降，但仍維持在較高水平，最終降至18.64。2022年，該比率繼續下降，並在各季度逐步降低，最終達到19.63。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 在2018年和2019年，ROE維持在相對較高的水平，在25.45%至32.35%之間波動。2020年，ROE急劇下降，並在2020年末達到-807.37%。2021年，ROE持續呈現負值，儘管在年末有所回升至-2.61%。2022年，ROE轉為正值，並在各季度逐步增長，最終達到15.74%。
總體而言，數據顯示在2020年出現了顯著的轉變，各項比率均呈現大幅下降或負值。2021年，各項比率持續受到影響，但開始出現回升趨勢。2022年，各項比率均轉為正值，並呈現持續增長的趨勢，表明情況有所改善。
值得注意的是，財務槓桿比率在2020年和2021年大幅上升，可能反映了為了應對不利環境而增加的債務水平。股東權益回報率的劇烈波動，尤其是在2020年和2021年的負值，可能與淨利潤的變化以及股東權益的影響有關。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Delta Air Lines Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 在2018年至2019年間，淨獲利率呈現穩定增長趨勢，從8.39%逐步上升至10.14%。然而，2020年開始，淨獲利率大幅下降，並在2020年12月達到最低點-72.45%。2021年出現反彈，但仍為負值，至2022年6月才恢復正值，並穩定在1.44%至1.47%之間。這表明在2020年，盈利能力受到顯著影響，隨後逐步恢復。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年至2019年間相對穩定，維持在0.73至0.8之間。2020年開始，資產周轉率顯著下降，從0.66降至0.24，反映出資產利用效率的降低。2021年和2022年，資產周轉率逐步回升，但仍未恢復到2018-2019年的水平，顯示資產利用效率的改善，但仍有提升空間。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年至2020年3月期間相對穩定，在4.01至4.8之間波動。2020年6月開始，財務槓桿比率急劇上升，在2020年12月達到峰值46.93，表明債務水平顯著增加。2021年，財務槓桿比率大幅下降，但仍維持在較高水平。至2022年6月，該比率降至19.63，顯示債務壓力有所緩解。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2018年至2019年間保持在較高水平，在24.48%至32.35%之間波動。2020年，ROE大幅下降，並在2020年12月達到最低點-807.37%。2021年和2022年，ROE逐步回升，但仍未恢復到2018-2019年的水平，反映出股東權益的回報受到顯著影響，並逐步改善。
總體而言，數據顯示在2020年，各項財務比率均發生了顯著變化，表明該時期可能面臨重大挑戰。隨後，各項比率均呈現不同程度的恢復趨勢，但尚未完全恢復到疫情前的水平。財務槓桿比率的變化值得關注，需要持續觀察其對公司財務狀況的影響。
將 ROE 分解為5個組成部分
Delta Air Lines Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出顯著的波動。以下針對各項比率的趨勢進行分析。
- 稅負比率
- 稅負比率在2018年至2019年間呈現緩慢上升趨勢，從0.64增加至0.77。2020年略有下降至0.75，隨後在2021年回升至0.73，並在2022年進一步下降至0.62。此比率的變化幅度相對較小，顯示稅務負擔的影響相對穩定。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年至2019年間維持在相對穩定的水平，約為0.93至0.95。2020年數據缺失較多，但在2021年出現顯著變化，先為負值-0.3，隨後逐步回升至0.46。此變化可能反映了利息支出與獲利能力的關係變化。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年至2019年間呈現波動，但整體維持在12%至14%之間。2020年開始大幅下降，並在2020年第二季度至2021年第一季度出現負值，最低點為-120.79%。2021年第二季度開始回升，並在2021年第四季度轉為正值，2022年則維持在5%左右。此比率的劇烈波動反映了營運狀況的重大變化。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年至2019年間相對穩定，約為0.73至0.8。2020年開始顯著下降，從0.66降至0.24，反映了資產利用效率的降低。2021年開始逐步回升，至2022年達到0.56，但仍未恢復至疫情前水平。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年至2020年上半年呈現波動，但整體維持在4至8之間。2020年下半年大幅上升，至2020年第四季度達到151.62，反映了債務水平的顯著增加。2021年開始逐步下降，至2022年降至19.63，但仍高於疫情前水平。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2018年至2019年間維持在25%至32%之間，表現強勁。2020年開始大幅下降，並在2020年第四季度出現負值-2702.9%。2021年繼續呈現負值，但在2022年轉為正值，並達到15.74%。此比率的變化與息稅前獲利率的變化趨勢相似，反映了股東權益的獲利能力變化。
總體而言，資料顯示在2020年出現了顯著的負面影響，各項財務比率均呈現大幅下降或負值。2021年和2022年開始逐步恢復，但部分比率仍未恢復至疫情前水平。這些變化可能與外部環境的變化，例如全球疫情及相關的限制措施有關。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Delta Air Lines Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 在2018年至2019年間，淨獲利率呈現穩步上升的趨勢，從8.39%逐步增長至10.14%。然而，2020年開始，淨獲利率大幅下降，並在2020年12月31日達到最低點-72.45%。2021年，淨獲利率有所回升，但仍為負值，至2021年12月31日為-0.28%。2022年，淨獲利率轉為正值，並在2022年6月30日達到1.44%。整體而言，淨獲利率經歷了先上升後大幅下降，隨後逐步回升的過程。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年至2019年間相對穩定，維持在0.73至0.8的區間。2020年，資產周轉率開始顯著下降，從0.66降至0.24。2021年，資產周轉率呈現回升趨勢，但仍低於2018-2019年的水平，至2021年12月31日為0.41%。2022年，資產周轉率持續上升，並在2022年6月30日達到0.56%。這表明資產的使用效率在2020年受到較大影響，隨後逐步改善。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率的趨勢與淨獲利率相似，在2018年至2019年間呈現上升趨勢，從6.53%增長至7.42%。2020年，ROA大幅下降，並在2020年12月31日達到-17.2%。2021年，ROA有所回升，但仍為負值，至2021年12月31日為-8.84%。2022年，ROA轉為正值，並在2022年6月30日達到0.8%。ROA的變化與淨獲利率和資產周轉率的變化相互關聯，反映了整體盈利能力的變化。
總體而言，數據顯示在2020年出現了顯著的負面影響，導致各項財務比率大幅下降。隨後，在2021年和2022年，這些比率呈現了逐步回升的趨勢，但尚未完全恢復到2018-2019年的水平。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Delta Air Lines Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2018年呈現上升趨勢，從0.64逐步增加至0.76。2019年維持在相對穩定的水平，約為0.77。2020年數據缺失較多，但2021年和2022年的數據顯示，稅負比率有所波動，2022年6月30日達到0.73，並在2022年3月31日降至0.62。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年和2019年保持相對穩定，約為0.93至0.95之間。2020年數據缺失，但在2021年出現顯著變化，從-0.3到0.46不等，表明利息支付能力在該期間經歷了波動。2022年則呈現上升趨勢，從0.24增加至0.46。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年和2019年呈現波動，但整體維持在12%至14%之間。2020年開始大幅下降，並在2020年12月31日達到-85.74%的最低點。2021年持續處於負值，但有所回升，至-40.14%。2022年則轉為正值，並逐步增加至5.43%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年和2019年相對穩定，約為0.73至0.8之間。2020年開始顯著下降，從0.66降至0.24。2021年開始逐步回升，至0.41。2022年持續上升，並在6月30日達到0.56，表明資產利用效率有所改善。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2018年和2019年保持在6%至7.42%之間。2020年開始大幅下降，並在2020年12月31日達到-17.2%的最低點。2021年持續處於負值，但有所回升，至-8.84%。2022年則轉為正值，並逐步增加至0.8%，表明資產盈利能力有所改善。
總體而言，數據顯示在2020年經歷了顯著的負面影響，多項財務比率均呈現大幅下降。然而，從2021年開始，部分比率開始回升，尤其是在2022年，息稅前獲利率、資產周轉率和資產回報率均呈現改善趨勢。
淨獲利率分攤
Delta Air Lines Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2018年3月31日至2018年12月31日期間呈現穩定上升趨勢，從0.64增長至0.76。2019年變化不大，維持在0.76至0.77之間。2020年數據缺失較多，但2021年數據顯示稅負比率有所下降，至0.62。2022年則略有回升，分別為0.7和0.73。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年至2019年期間相對穩定，維持在0.93至0.95之間。2020年數據缺失，但在2021年出現顯著變化，先為負值-0.3，隨後在各季度逐步上升至0.46。這表明公司在償還利息方面的能力在2021年有所改善。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年至2019年期間波動較小，大致在12%至14%之間。2020年開始大幅下降，並在2020年12月31日達到-85.74%的最低點。2021年持續處於負值，但有所回升，至-40.14%。2022年則轉為正值，並在各季度維持在4%至5%之間。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年至2019年期間呈現上升趨勢，從8.39%增長至10.14%。2020年開始急劇下降，並在2020年12月31日達到-102.96%的最低點。2021年持續處於負值，但有所回升，至-36.37%。2022年則轉為正值，並在各季度逐步上升，從-0.28%增長至1.47%。
總體而言，數據顯示在2020年出現了顯著的負面影響，導致息稅前獲利率和淨獲利率大幅下降。然而，在2021年和2022年，這些指標開始逐步回升，表明公司正在從之前的困境中復甦。利息負擔比率的變化也反映了公司財務狀況的改善。